5500卡动力煤卡月度涨跌百分比


在山西和内蒙大型煤企宣布降价后，煤价并未随之回落，市场需要时间反应政策的指导。
港口煤价继续涨幅有所收窄；产地煤价持稳上涨；铁路运力较为紧张，铁路运费有上调预期；港口库存上升，缓解了供需矛盾。但是电厂库存维持在较低水平，电厂日耗受天气回暖有所下降。
未来10天内全国迎来降温，对煤价将构成支撑，整体上煤价仍有望继续上涨。影响煤价的重要因素是天气、运力、发改委的政策指导。

二.生产端情况


受下游需求良好，产地煤出货顺畅。其中陕西榆林地区上涨较多，自上个月以来累计涨幅超过10%；山西大同坑口煤价持续小幅上涨；内蒙地区价格则走势稳定。另外消息面传为保供应出神华、中煤春节期间不停产。

三．运力方面 


 
本周秦皇岛港口到货量中汽运车辆数量上升，铁路方面略微增长，铁路的运力仍然偏紧张；东北两个铁路局上调煤炭运价10%，太原、呼和浩特、西安等铁路局的有望跟随涨价。铁路涨价会促使煤价进一步上涨。
海运费方面秦皇岛到南方各大港口的运价自9号以来均下降10%左右，下降幅度较为明显。

四．主要港口成交价


其中进口煤方面价格较为稳定，进关程序简化后进口煤数量有所增加。秦皇岛和曹妃甸港的5500卡动力煤报价均有所上涨，稳定在730元/吨以上。但本周以来上涨幅度已经有所收窄。

五．港口电厂库存、电厂日耗情况


 自1月8日以来，港口库存上涨较为明显。秦皇岛煤炭库存在700万吨左右，属于年内较高水平。库存的上升对市场狂热起到了稳定作用。


电厂库存维持在较低水平，电厂的低库存是炒作的热点之一。电厂库存上不去，日耗还没有明显下降，供需的矛盾仍在。


需求端的电厂日耗有所下降，对比去年的同期数据，1月以来平均每日耗煤量提升了5.6万吨/天。但是趋势上来讲，未来电厂日耗将有所下滑，另外也取决于未来的天气对日耗量的影响。
整体耗煤量对比：沿海六大电厂日耗2017年1月18日至2018年1月18日平均日耗为65.99万吨，上个期间平均日耗为58.55万吨，同比上升7.45万吨或12.72%。

六．动力煤期货


日线图上看郑煤已经到了关键阻力，目前短期会向下调整一下。但是不好说见顶，需要未来三个交易日给出答案。一旦突破650这个重要阻力，未来仍有可能上涨至历史高位670-680。
1月18日夜盘动力煤1805合约多空双方在650这一点位争夺较为激烈，最终空方占优，将盘面砸至641附近后又反弹。

七．总结

现货方面：

产地煤价格、铁路运力紧张、电厂低库存仍对价格有较强的支撑作用。港口库存的上升以及电厂日耗的降低缓解了供需矛盾。未来10天多数沿海地区仍将降温，全国气温在1月底迎来反弹。综合来看2月份前动力煤价格仍会上涨。
电厂日耗是核心要素，电厂日耗的回落是否能延续是对未来煤价有重要意义。由于今年煤价是需求增量带动的，而不是政治目的或投机目的，是良性的上涨。所以政策的干预力度和时间是晚于去年的。但是监管层对煤价的容忍程度应该不会高于去年，煤价的上涨预期恐不会超过去年高点。

期货方面：
动力煤主力合约1805合约的价格本身包含了5月份交割价格的低预期，贴水现货价格较大也属于正常。但期货较现货更容易发动行情，故期货更可能在未来1-2周内发生下跌。目前短线的阻力有可能被冲破，未来不宜过分看高，一旦出现猛冲行情就是做空的好机会。

目前策略动力煤1805合约在645-650附近短线做空，目标在625-630.
如果冲破了650则等行情在660-670区间找机会入场做空，目标在600整数关。