3月30日，神华4月份长协价格公布，市场看跌氛围愈浓。神华月度长协价格降幅尤其不小，再给当下的动力煤价格施以压力。随之导致市场出现5500大卡动力煤主流报价610元/吨，并已有低于600元/吨的成交价出现。


而据市场最新消息，由于目前电厂库存高企，基本无市场煤采购需求，另外上周五大集团长协价格下跌，导致今天北方港口下水煤价格跌幅加剧，5500大卡煤成交价格在600元附近，5000大卡报价530-535元。


有贸易商表示，上周五了解到某煤企销售的5500大卡煤以指数下浮11元定的合同，目前了解到已经有部分客户报价到595-600元的。另外，据了解目前5500大卡煤对外出货价可以做到586元。所以今天整体感觉市场又进入新一轮的降价，这一两天就能跌破600元。


而某电厂则表示，经过了周末港口市场煤价格下跌幅度有所扩大，了解到部分电厂长协煤的兑现都要减少，市场煤更是不计划采购，目前港口锚地船数量处于历史低位水平。现在贸易商能把货卖出去就很不错了，长江口一些贸易户也开始着急出货了。


四月伊始，煤价继续下行原因有：


一、库存高企日耗较弱格局尚未改变。目前，沿海电厂日耗略低，库存明显偏高。上一周，沿海电厂库存维持在1400万以上，且有向1500万吨攀升的倾向。库存水平为2014年三季度以来的最高水平，较去年同期高出500多万吨，存煤可用三周以上。截至4月2日，沿海六大电厂库存总量1468.71万吨，日耗65.4万吨，可用22.5天。面对高库存，下游终端对市场煤采购积极性降至冰点，市场悲观情绪蔓延，动力煤价格继续受打压。


二、长协价格下调致市场煤价承压。3月底，神华集团等主要煤炭企业的4月份年度和月度长协动力煤价格相继出台，并且全面下调，其中月度长协动力煤价格更是大幅度下调，致使4月份长协动力煤的综合价格出现较大降幅，在继续吸引包括发电企业在内消费企业的采购需求、抑制现货动力煤购销热情的同时，也从价格方面给环渤海地区动力煤市场价格带来较大冲击。


三、低价进口煤持续挤占市场份额。3月份以来，进口煤降幅高于市场煤，以低于市场煤的价格占领市场。上一周，华南地区进口煤到岸价更是在周一就跌破了600元/吨的关口，周末差不多降到了590元/吨。进口动力煤价格的比较优势凸显，给近期国内动力煤的需求和价格带来压力。


后市展望：产地方面，4月份，下游市场采购需求依然较弱，产地煤矿也基本恢复生产，煤炭供应比较宽松。加之大秦线每年一度的检修即将开始，发运量必将减少。产地煤矿仍将下行。港口方面，港口场存与电厂库存高位的状态不改，且电厂日耗煤增量有限，目前市场供大于求格局已定，后市看跌情绪浓厚，市场仍将偏弱运行。


总体来看，进入4月份以后产地煤矿将陆续完成复产，煤炭产量增加将是大趋势，而下游电厂在进口煤有效补充以及日耗回落的情况下，对国内煤采购需求仍将保持低位，但是考虑到大秦线检修期间对港口供给将带来影响，卓创预计四月份国内动力煤价格仍有下行空间，下行空间或将逐步收窄。