成材（RB1905/HC1905)：现货方面，唐山普方坯3350，螺纹广州4390、杭州3890、北京3690，热卷广州3910、上海3790、天津3640，杭州螺纹基差575、北京369，上海热卷基差357、天津207。螺纹05盘面利润525，热卷05盘面利润613。现货弱稳，成交较昨日转差，冬储及投机情绪几乎没有。盘面的反弹力度将考验螺纹产量下降以及热卷需求改善的持续性。考虑到目前螺纹利润低于热卷，后期检修减产品种有可能转化到螺纹上，另外统计中下旬热卷集中检修基本结束，后期产量有提升可能。空卷螺差和螺纹5-10正套持有，热卷5-10正套在200以上注意阶段止盈。

焦炭/焦煤(J1901/JM1901)：煤焦市场维持整理观望，港口地区部分商谈仍有下行，部分单一准一级现汇至2300-2330元/吨附近。钢厂方面因限产影响，采购积极性减弱，唐山地区部分钢厂近期接货意向明显回落，部分贸易商场地库存略有回升。焦煤市场仍稳中下跌，部分进口澳煤价格因1月份供应增加预期，价格小跌。其他地区则仍有零星下跌出现，心态偏弱。基差方面，港口准一级焦现汇在2330，仓单成本2497左右，与主力合约基差510，-2；河北厂库焦炭仓单基差244；山西简混煤港口仓单约在1390上下，与主力合约基差161，+7。基本面驱动仍不明确，盘面或维持震荡运行。套利方面，短期可关注多螺纹空焦炭策略。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报543稳，金布巴粉61%报487减3。Mysteel62%报69.6，月均67.8。块矿溢价0.3745，球团65%溢价48.5。期货：PB粉61.5%对01基差为72减2，金布巴61%基差33减5；1-5合约价差为40.5；05螺矿比7.07。

逻辑：昨日市场回暖，成交活跃，钢厂库存维持低位，补库情绪稍有好转，成交尚可。钢厂铁矿补库仍有待观察，而力拓发货则已经大增，铁矿暂无明显驱动，单边维持观望;蝶式套利1-3-5已经盈利，继续持有。

同时，由于唐山环保趋严，国产铁精粉产量下滑，叠加唐山选矿停产的消息，看多球团溢价。

郑煤(ZC1901)：近期西北坑口市场依然延续弱势行情，煤矿库存在旺季还有积压的情况下，对市场信心不足，煤价仍有下行可能。港口方面，沿海六大电厂日耗虽然维持在70万以上水平，到库存仍未明显回落，距离春节越来越近的背景下，市场心态趋于悲观，煤价下行势头仍在延续。盘面上，由于基本面偏弱，导致近月已经跌至600以上，市场情绪依然比较悲观。远月目前贴水较大，下行空间不大，昨日略有反弹，不建议追空，观望为主。

锰硅（SM1901）：在下游钢厂利润大幅收缩背景下，钢厂打压硅锰原料价格。市场悲观预期持续蔓延，小厂均以不断小幅下调报价积极出货，但下游采货依旧较谨慎，压价心态突出。目前硅锰6517#主流报盘多集中在8100元/吨左右，现金含税出厂加工块。锰矿方面：工厂利润下滑直接导致上游锰矿承压下行。同时，港口库存高位加剧矿价易跌难涨格局。天津港Mn46%澳块主流成交61元/吨度,Mn37%南非块主流成交价54元/吨度 。SM1901合约北方地区基差-10元每吨左右，天津仓库卖交割利润-190元每吨左右。策略方面：1901合约减仓震荡换月。操作上，换月期间多空离场情绪明显，不建议再参与1901合约操作，暂观望。

硅铁（SF1901）：受宁夏地区为调整产业结构，对部分落后产能实施差别电价征收政策影响。期货盘面震荡上行。但现货市场鉴于政策执行力度仍存不确定性，远期悲观情绪依旧，工厂现货出货压力不减。下游采货压价心态突出。现货方面，大厂本月订单饱和，挺价依旧多集中在6300元/吨承兑自然块出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在6000-6100/吨左右现金，低位已破6000大关，直逼成本线附近。宁夏地区1901合约基差-40元/吨左右，天津仓库卖交割利润-210元/吨左右。策略方面：1901合约减仓震荡上行。操作上，鉴于现货弱势持稳，基差仍未有修复迹象。故建议暂观望。