螺纹/热卷（RB1905/HC1905)：现货方面，钢厂直发有好转，市场成交14万+，达到同期较高水平，唐山普方坯3470，螺纹广州4170、杭州3840、北京3790，热卷广州3870、上海3800、天津3750，杭州螺纹基差277、北京225，上海热卷基差122、天津72。螺纹05盘面利润522，热卷05盘面利润608。当前高产量高库存下对去库有担忧的现实，与转好的宏观预期和，无法证伪的需求预期博弈，预计短期盘面仍在3720附近宽幅震荡，操作上，鉴于焦化利润率已经高于螺纹，轻仓尝试多螺焦比套利，山东螺纹基差扩大、热卷正套继续持有。

焦炭/焦煤(J1905/JM1905)：山西及江苏部分焦企报盘提涨50-100元/吨，钢厂大多暂未接受，仅个别成交。山东日钢焦炭库存提升，其它钢厂库存中等偏高，市场观望情绪增强。港口地区焦炭报盘高位，成交有限。焦煤市场继续分化，高硫焦煤库存继续回升，价格压力较大，但低硫主焦供应紧张，或稳中上涨。基差方面，港口准一级焦现汇在2150，仓单成本2308左右，与主力合约基差169，+25；河北厂库焦炭仓单基差-8；山西简混煤港口仓单约在1300上下，与主力合约基差9，+4。焦化利润已超过钢厂盈利水平，若后期螺纹需求回暖放缓，焦炭上涨也将存在阻力。套利方面，关注多螺纹空焦化机会。

铁矿（I1905）：现货：日照PB粉报618减15，金布巴粉61%报585减8。Mysteel62%报84.5，月均87.25。块矿溢价0.3332，球团65%溢价40.5。

期货：PB粉61.5%对05基差为97增4，金布巴61%基差65增11；5-9合约价差为31.5；05螺矿比6.22。

逻辑：今日现货市场价格走跌，贸易商以出货为主，而钢厂方面，随着铁矿石主力合约1905下跌，采购情绪较为冷清，全天成交较为清淡。连铁主力合约弱势调整。应NMA要求，Vale再添关停产能，正积极申请恢复，仍需关注钢厂利润和铁矿库存高度。月间套利上，由于矿难影响的更多是远月供应，叠加巴西决定两年半关闭全部上游式尾矿坝，长期推荐5-1反套。现货套利上，可多盘面抛杨迪，混合。

郑煤(ZC1905)：受内蒙矿难影响，产地变数加大，部分煤矿价格上调，市场情绪再度提振，恰逢两会前期，安全检查预期加大，煤矿复产或不及预期，短期供应有收缩，成本支撑加强，港口价格暂稳，电厂日耗持续回升中，不过高库存整体上仍压制采购积极性，补库动力不足，市场暂时相对平衡，情绪有所升温，价格一时上下两难，盘面或维持偏强震荡，另注意周边市场风险的影响，谨慎操作。

锰硅（SM1905）：市场整体弱势维稳，虽工厂进入微利阶段，但受至于目前终端需求仍未启动制约，部分工厂高库存仍是压力目前价格提升的主因。   硅锰6517#主流报盘多集中在7400-7500元/吨左右一线，现金含税出厂加工块。锰矿方面：工厂利润不佳，港口库存走高，抑制锰矿拉涨情绪。天津港Mn46%澳块主流成交60元/吨度,Mn37%南非块主流成交价51元/吨度 。SM1905合约北方地区基差-120元每吨左右，天津仓库卖交割利润-80元每吨左右。策略方面：1905合约冲高回落，高位持仓不稳。鉴于基差结构，以及现货提涨困难，暂观望为宜。

硅铁（SF1905）：硅铁价格低位持续，宁夏地区部分工厂已有逐步减停产行动。预期市场供应端将逐步收缩。现货方面，大厂挺价依旧多集中在5900元/吨承兑出厂左右。宁夏地区小厂72硅铁报盘多集中在5600-5700元每吨现金左右。宁夏地区1905合约基差-330元/吨左右，天津仓库卖交割利润0元/吨左右。策略方面：1905合约受利好消息提振盘中冲高回落。预计在下游需求启动前，短期硅铁市场仍将以持稳为主。鉴于基差中性结构，暂观望。