【行情综述】

动力煤主力合约价格下挫，5月合约价格开盘于550.8元/吨，开盘最高试探552.0元/吨后，震荡下挫，日内走势偏弱，最低下探545.4元/吨，尾盘报收于546.0元/吨，呈现一根带较长上影线的大阴线实体，结算价548.0元/吨。5月合约成交量640.8万吨（单边计算），较上一交易日减少283.12万吨，持仓量1209.62万吨（单边计算），较上一交易日减少17.21万吨。

动力煤2005合约前二十名多头主力持仓85016手，较上一交易日增加1343手；前二十名空头主力持仓81589手，较上一交易日减少1608手。

【市场消息】

1、1月19日上午国家发改委举行的1月份新闻发布会透露，2019年全社会用电量比上年增长4.5%。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量分别增长4.5%、3.1%、9.5%和5.7%，三产用电继续保持较快增长。

2、根据伊泰集团2020年1月20日18点更新的销售价格显示，伊泰集团下调广联煤化部分煤炭坑口销售价格15-20元/吨。

【现货市场】

据中国煤炭资源网统计，截止到1月20日秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价556.00(+0.00)元/吨，5000大卡动力末煤平仓价496.00(+0.00)元/吨，4500大卡动力末煤平仓价451.00(+0.00)元/吨，5800大卡动力末煤平仓价584 (+0.00)元/吨。

1月21日秦皇岛港煤炭库存为433.50(-4.50)万吨，锚地船舶数量为20(+1)艘，预报到港船舶数量为10(+4)艘。1月21日沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为55.79(-3.39)万吨，煤炭库存量1526.93 (+47.01)万吨，存煤可用天数为27.37 (+2.36)天。

【后市展望】

节日因素影响，电煤需求步入低谷，在2月中旬前，需求端很难出现配合性利多因素，且经过结构性调整后，优质产能加速释放，国内煤炭供应能力稳定，市场对于中期预期宽松的背景下，动力煤主力合约价格打破550-560震荡区间下移，短期震荡重心将有所回落。不过，春节后两会前煤矿复产复工情况还存在不确定性，进口市场存在隐忧，且港口报价坚挺， 短期仍会发挥一定支撑作用，节前市场情绪谨慎的情况下，动力煤价格的下行并不顺畅，不宜杀跌，短期下方第一支撑位542附近，第二支撑位533附近。