是国民经济大部分行业使用最多的原材料，如钢铁机械、汽车、军工、化工、家电、航运、交通、铁路和新兴产业等。因此，钢铁行业与整个国民经济的发展环境密切相关。下面将从影响钢铁行业经济环境的几个主要方面进行分析。

一、宏观经济运行

(一)国民经济增长放缓。

2008年前三季度国内生产总值(GDP)201631亿元，同比增长9.9%，比上年同期回落2.3个百分点。其中，第一产业增加值2.18万亿元，增长4.5%，加快0.2个百分点；第二产业增加值101117亿元，增长10.5%，回落3.0个百分点；第三产业增加值78714亿元，增长10.3%，回落2.4个百分点；总体来看，中国经济增速高位放缓。

资料来源:国家统计局

图1 2003年9月至2008年9月中国国内生产总值

从2002年开始，中国进入高速增长期，GDP年均增长率超过10%，国民经济发生了很大变化。然而，2007年以来，通货膨胀率不断飙升，国际经济通胀严重，国际经济不确定因素增多，中国经济面临考验。今年前三季度，国民经济保持平稳较快增长，但经济增速明显放缓。

目前，中国的城市化和工业化进程尚未完成，国际产业向中国转移的进程尚未完成，中国的内在发展动力仍然很强，中国经济仍处于快速向上发展的通道中。稳定的国内政局和持续的体制改革将是中国经济快速增长的重要保证。当前，中国经济面临的国际国内经济挑战和风险不足以改变中国经济发展的基本面，中国发展仍处于重要战略机遇期。

(2)工业生产放缓，投资和消费加快。

前三季度，工业生产延续了去年年中以来的放缓趋势。前三季度，规模以上工业增加值同比增长15.2%(9月份增长11.4%)，比去年同期回落3.3个百分点。其中，一季度增长16.4%，二季度增长15.9%。1-8月，全国规模以上工业企业实现利润18685亿元，同比增长19.4%，比上年同期回落17.6个百分点。

资料来源:国家统计局

图2 2006年9月至2008年9月中国工业增加值累计增长率

2008年1-9月，全社会固定资产投资116246亿元，同比增长27.0%，增速比上年同期提高1.3个百分点。其中，城镇固定资产投资99871亿元，增长27.6%；农村固定资产投资16375亿元，增长23.3%。在城镇固定资产投资中，三次产业投资分别增长62.8%、30.2%和24.8%，其中第一产业投资同比增长21.7%。分地区看，东、中、西部地区城镇投资分别增长22.7%、35.4%和29.5%，中西部地区投资增速明显快于东部地区。。前三季度，固定资产投资仍保持平稳较快增长。

资料来源:国家统计局

图3 2000年至2008年9月中国固定资产投资

固定资产投资在促进中国经济快速发展中发挥了重要作用。在2002年以来的高速增长期，固定资产投资增速保持在较高水平，占国内生产总值的比重快速上升，成为经济发展的主要动力。今年前三季度，固定资产投资仍高速增长，也拉动了GDP的高增长。在未来很长一段时间内，固定资产投资仍将是经济增长的主要动力。

2008年1-9月，社会消费品零售总额77886亿元，同比增长22.0%，增速比上年同期提高6.1个百分点。其中，城镇社会消费品零售额53165亿元，增长22.7%；县及县以下商品零售额24721亿元，增长20.6%。分行业看，批发和零售业消费品零售额65573亿元，增长22.0%；住宿和餐饮业社会消费品零售额11055亿元，增长24.8%。

资料来源:国家统计局

图4 2000年9月至2008年9月中国社会消费品零售总额

与固定资产投资增速相比，国内社会消费品零售总额增速明显偏低。由于近年来消费价格的上涨，增长率有上升趋势。通过观察社会消费品零售总额的变化可以看出，目前社会消费对国民经济增长的推动作用明显低于固定资产投资。另一方面，由于中国巨大的消费潜力，通过增加国内消费需求来刺激经济发展是中国解决当前国际国内经济挑战和风险的有效措施。

(3)出口增速回落，顺差规模同比下降。

2008年1-9月，进出口总额19671亿美元，同比增长25.2%，增速比上年同期提高1.7个百分点。其中，出口额10741亿美元，增长22.3%，回落4.8个百分点；进口额8931亿美元，增长29.0%，加快9.9个百分点。贸易顺差1810亿美元，同比减少47亿美元。由于人民币升值和国际国内经济形势的变化，出口增速回落。

资料来源:国家统计局

图5 2000-2008年9月中国进出口增长情况

净出口等于出口值减去进口值，衡量一个国家产品的出口程度。按照过去30年的净出口量来看，随着改革开放的深入，出口逐渐成为拉动中国经济发展的三驾马车之一。自1994年以来，中国一直是净出口国，净出口有所波动，但一直呈上升趋势。中国入世以来，除了2001年和2003年出现负增长，其他年份的平均增速都能达到50%，使中国成为世界工厂。

自2007年以来，净出口增长率有所下降。今年前三季度净出口增速同比下降，与人民币对美元加速升值和世界经济形势有关。中国出口企业面临一定困难，相关行业受到影响。但这种挑战也会促使中国产业升级，改变出口产品结构，提升中国制造的技术含量。从长远来看，更有利于中国经济的发展。

资料来源:国家统计局

图6 2000年9月至2008年9月中国净出口

(4) CPI从高位回落，PPI继续攀升。

到2008年9月，居民消费价格上涨7.0%，比去年同期上涨2.9个百分点，但比上半年回落0.9个百分点。食品价格上涨17.3%，住房价格上涨7.0%；零售价格同比上涨6.9%，比去年同期加快3.7个百分点。

自2007年以来，消费价格指数一直在上升。2008年，居民消费价格指数一直在高位运行，经济面临通货膨胀的压力。当前，在宏观调控下，居民消费价格指数增长势头继续放缓，通胀压力减缓。

资料来源:国家统计局

图7 2006-2008年9月中国CPI和PPI

工业品出厂价格同比上涨8.3%，涨幅比上年同期扩大5.6个百分点；原材料、燃料、动力购进价格上涨12.4%，涨幅比去年同期扩大8.6个百分点；70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.5%，涨幅比上年同期扩大1.8个百分点。

钢铁行业作为典型的工业行业，在PPI上涨的环境下，生产成本大幅增加，利润空受到挤压。

二。金融运行与货币政策

(1)财务运作

货币供应量

2008年9月末，广义货币(M2)余额45.3万亿元，同比增长15.3%，比去年同期回落3.2个百分点；狭义货币(M1)为M1)15.6万亿元，增长9.4%，回落12.6个百分点；流通中现金(M0)31725亿元，增长9.3%，回落3.7个百分点。

资料来源:国家统计局

图8 2007年第三季度以来中国货币运行情况

金融机构存贷款

9月末，金融机构人民币贷款余额29.65万亿元，同比增长14.48%，比上月末高0.19个百分点。1-9月，人民币贷款增加3.48万亿元，同比多增1201亿元。住户贷款增加6210亿元，同比少增4359亿元；

金融机构人民币存款余额454942亿元，比年初分别增加65601亿元和18113亿元。住户存款增加3.25万亿元，同比多增2.49万亿元；

9月末，全部金融机构超额准备金率为2.07%，比上月末高0.14个百分点，比去年同期低0.77个百分点。

外汇储备

2008年9月末，国家外汇储备余额为19056亿美元，同比增长32.92%。1-9月，国家外汇储备增加3773亿美元，同比多增100亿美元。9月份外汇储备增加214亿美元，同比减少36亿美元。

汇率趋势

自2005年7月21日汇改以来，人民币对美元一直在升值，到2008年9月已经升值了20%左右。由于人民币对美元升值，对中国的出口受到影响。出口产品价格上涨，竞争力下降。此外，由于人民币升值预期，大量热钱流入，加剧了流动性过剩问题，对中国经济造成负面影响。需要指出的是，人民币对欧元、港币、英镑的升值及其对日元的基本稳定，使得中国的出口形势更加严峻。目前人民币对美元升值速度放缓，有利于缓解出口企业面临的困难，控制资金流动性过剩。

来源:中国产业分析平台

图9 2007年7月以来人民币对美元汇率变化

从2007年到今年6月，中国人民银行6次加息，一年期存款基准利率达到4.14%，一年期贷款基准利率达到7.47%；在15次上调存款准备金率后，存款准备金率达到17.5%的历史新高。面对经济过热和通胀上升的风险，央行采取了这一系列调整措施。2008年初，国家实施货币紧缩政策，实施积极的宏观调控。从上半年效果看，宏观调控效果已经显现，经济保持平稳较快增长。

但下半年，宏观经济形势突变，国际金融市场动荡多变，世界经济增速明显放缓，国内经济运行不确定因素增多。在这种情况下，保增长成为宏观调控政策的主要着力点。9月和10月，中国央行频繁三次降息，两次下调存款准备金率。这一系列政策的出台，表明我国货币政策已经朝着保增长的方向调整。

表1 2007年以来中国人民银行利率调整情况

表2 2007年以来存款准备金率的调整

三。扩大内需十项措施的政策分析

(一)措施的内容

11月5日，国务院常务会议研究部署进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的措施。面对日益严峻的世界经济金融危机，为了抵御国际经济环境对我国的不利影响，我们决定采取灵活审慎的宏观经济政策，应对复杂多变的形势。当前要实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在这次会议上，国务院确定了扩大内需、促进经济增长的十项措施。

表3扩大内需十项措施的内容

就钢铁行业而言，由于宏观经济走弱，下游行业需求放缓，行业景气度开始下降，市场对行业未来的预期恶化，导致需求进一步下降，导致近期国内钢材市场价格大幅下跌。国务院确定的扩大内需、促进经济增长的十项措施对钢铁行业意义重大:将对未来几年国内钢铁需求起到重要支撑作用。

十项措施中，对钢铁消费和钢铁企业有直接影响的包括:加快保障性安居工程建设；加快农村基础设施建设；加快铁路、公路、机场等重大基础设施建设；加快地震灾区灾后重建工作；在全国各地区、各行业全面实施增值税改革。

扩大内需政策主要是加大基础设施建设投资，直接影响建筑钢材的消费。从目前国内钢材消费的整体结构来看，建筑用钢占目前中国钢材消费总量的50%左右。如果建筑用钢的需求能够得到保证，钢材需求就不会大幅下降。这十项措施主要影响建筑用钢和铁路用钢需求，间接影响机械用钢，对家电和汽车用热轧和冷轧产品影响不大。增值税转型改革和消费增值税的实施，短期内会减轻企业负担，提高企业投资积极性。

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