3月14日-4月5日，本期钢材、精煤、焦炭及动煤价格均延续上涨。4月1日山东地区样本煤矿均价数据:气精煤1983元/吨，较上期升53元；1/3焦精煤（A9%）2372.5元/吨，较上期升47元；焦原煤Q5500±100大卡1289.5元/吨，较上期升36.5元；动力煤Q5000±100大卡1230元/吨，较上期升35元；动力煤Q4700±100大卡1156.2元，较上期升32.9元；以上价格为现金开票价。
本期精煤价格上行调涨。由于焦炭价格连涨四轮，焦企盈利空间持续扩大，相对于西部焦煤产区的竞价销售模式，省内精煤价格上涨比较温和，省内主流煤企4月1日气精煤调涨60元，1/3焦精煤调涨40元，调涨后气精煤均价为1980-2010元/吨，1/3焦精煤均价为2370-2410元/吨。近期省内疫情多点散发，对部分煤矿生产和发运产生影响，有确诊病例的辖区煤矿影响更大，县域边界区域的封控使得煤企暂停换班，部分煤矿工人吃住在矿上，对煤矿产量的正常释放产生影响，边界封控也造成煤炭外运压力大增。周日跟煤企交流，他们对精煤后市相对乐观，因素如下：1、今年省内煤炭产量维持9500万吨，能完成就不错；2、保供任务并未放松，省内主流煤企仍维持180万吨左右库存；3、省内精煤价格与西部同煤种价格仍有较大差距；4、基于钢焦企业复产因素，焦炭价格仍有上涨预期。西部焦煤产区，随着近期市场情绪好转，叠加竞拍成交上涨，煤价整体止跌企稳，部分区域价格出现上涨，其中山西临汾乡宁地区部分煤矿主焦煤和瘦煤价格上调100元/吨，内蒙乌海地区部分煤矿和洗煤厂肥煤价格上调50-100元/吨。进口蒙煤方面，1日甘其毛都口岸通关180车，因氟超标滞留的蒙煤在复检后少部分已放行，目前通关继续维持低位运行，且蒙方中盘暂时仍尚未恢复。由于国内外炼焦煤存在巨大价差，澳洲炼焦煤进口依然未能放松，叠加俄乌战争影响，目前看能补充国内炼焦煤市场的只有蒙煤了。由于国际政经局势和国内疫情多点散发的影响，炼焦煤流通受到制约，整体市场需求的炼焦煤总量阶段性增加，国际国内炼焦煤增供短期难以兑现。由于疫情及千米矿井停采因素，目前省内可流通的炼焦煤资源量十分有限，焦企对于补库未有怠慢之意，部分市场参与者对区域炼焦煤价格维持看涨预期。基于以上，笔者认为4月份和二季度国内炼焦煤市场将保持供需紧平衡格局，不排除焦煤价格仍有上涨空间。本期煤价如下：低硫肥精价格2700-2750元/吨；1/3焦精煤价格2370-2380元/吨；2#气精煤价格在1980-2000元/吨；高硫精煤价格为1750-1800元/吨。
本期动煤市场企稳运行。3月30日5500大卡的环渤海动力煤指数收于738元/吨，与上期持平。4月2日秦港5500大卡市场动煤现货价格1250元，较上期降200元，港口现货价格升水环指512元，升水05ZC 440.8元。分析认为，本周期，我国煤炭保供稳价政策引导范围继续扩大，环渤海港口供需面明显改善，煤炭价格企稳运行，近期河北疫情的扩散打乱了原有交易节奏，市场观望情绪骤然升温。本期买卖双方博弈升级，新增成交有限，环渤海动力煤指数企稳运行。一、政策监管范围扩大，市场观望情绪升温。继加大力度增产增供、开展中长期合同履约兑现核查后，主管部门加强价格监督查处力度，防止煤矿和贸易企业煤价虚高，全力维护煤炭价格在合理区间运行。二、煤炭消费旺淡季交替期来临，终端用户补库需求走弱。本周期南方多地迎来短暂晴好天气，加上疫情扩散强化对工业生产的制约，终端电厂负荷下降明显，沿海八省日耗均值同环比均出现回落，煤炭消费旺淡季交替特征已现。三、集港货源充足，北方港口货源结构改善。铁路部门多措并举，有效保障集港货源充足，3月份以来大秦铁路基本满负荷运转，日均铁路运量高达129.6万吨。在充足货源保障下，秦唐沧三港库存合计达到近两个半月以来高点，有效改善了货源结构，加快港口中转作业效率。综合看，随着增产保供力度进一步加大，煤炭长协合同履约的专项检查，供暖季结束等利空因素影响逐步加强，沿海煤炭价格下行压力加大。但考虑到疫情发展的不确定性、环渤海港口锚地船舶的低位水平、内蒙古前期放量明盘矿面临的资源枯竭问题，以及疫情过后工业用电报复性增长的可能，后期沿海煤价下行仍有较大阻力，重点关注政策落地执行情况。月初煤炭主产地新释放产能增加，主产地产量呈现回升态势，同时蒙古国表示以低价加大对华煤炭出口，秦港已维持多日500万吨以上库存，煤炭市场供给面持续增加。目前市场看空情绪偏浓，贸易商抛货意愿增加，但下游接受度并不高，月初市场观望情绪浓，实际成交清淡。因疫情影响国内需求疲软，加之长协供应量增加，近期国内动力煤市场情绪持续走弱，买家对进口市场采购同样保持低迷。部分贸易商表示，目前由于印尼煤价倒挂，在中国进口市场已失去优势，国内买家已经放缓了进口煤采购计划。省内动煤市场依然保供长协为主，市场煤价随着精煤价格上调而上调，本期混煤小幅上涨30元/吨，省内市场混煤流向依然是洗煤厂或优质动力煤用户为主。基于以上，笔者认为沿海动煤长协价仍将按照发改委限定的价格区间运行，由于疫情及供暖季结束影响，市场煤以高位震荡趋弱走势为主，省内混煤价格仍将跟随气精煤市场波动。本期煤价如下：Q5500大卡的1/3焦原煤1280-1290元/吨；Q5000大卡的低硫混煤1230-1240元/吨；Q4700大卡混煤1150-1160元/吨；Q5000大卡的高硫混煤1180-1190元/吨。
本期焦炭价格再涨一轮。本期钢价持续上涨，尽管钢价涨幅不及焦炭，但仍有盈利空间，叠加焦煤价格上涨，成本助推焦价再涨一轮200元，焦价连涨四轮累涨800元。由于疫情影响因素，河北地区钢企焦炭库存持续回落，随着河北地区疫情转好，钢厂补库心态较为积极。周末了解到太原近日再发疫情，恐怕会影响太原地区焦炭外运；近期省内疫情频发，焦企进料及发运均受影响，焦企安排专门人员跑卡点协调焦煤及焦炭运输问题。原本分析焦炭市场行情，从供需和政策方面考虑好了，现在还要考虑疫情影响因素，感觉这三年做分析越来越难，因为不可控因素越来越多，焦企营销部门人员也是忙得焦头烂额。周末调研，省内焦企开工率为80%左右，焦炭库存维持低位，焦煤库存维持7天左右，省内焦企吨焦盈利400元左右。近期唐山地区部分闷炉钢厂恢复生产，焦炭刚需逐步恢复，随着河北地区疫情好转，流通环节趋于向好，焦企心态走强有惜售情况，当前下游钢厂焦炭库存整体仍显偏低，部分钢厂存在加价采购现象，叠加投机需求启动采购及4月外贸出口量较大，整体看焦炭供需有趋紧态势，焦炭市场有望再度走强。省内焦炭价格：3月15日山东主流钢厂对焦炭采购价格上调200元/吨，1、准一级（湿熄）冶金焦：A≤13，S≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，MT≤7，调整后执行省内3460元/吨，省外3470元/吨；2、准一级（干熄）冶金焦：A≤13，S≤0.7，CSR≥60，CRI≤29，MT0，调整后执行3910元/吨，不分省内外；3、二级冶金焦：A≤13.5，S≤0.8，CSR≥58，MT≤7，调整后执行3400元/吨；以上均为基价，到厂承兑含税价。4月2日日钢焦炭库存44.3万吨，较上期升2.8万吨，日钢焦炭库存较上期小幅增加。近两周虽然焦价企稳运行，但随着下游需求（钢需及出口）持续回升，原料价格不断上涨，在焦企产能不变的前提下，笔者认为下期焦价仍有上涨空间。虽然供需层面问题不大，但也要考虑疫情对下游市场的影响，如果一个月之内国内疫情基本清零，那么煤焦钢都有继续上涨空间，如果疫情继续发展，下游需求亦会大打折扣。本期省内焦炭价格如下：枣滕地区二级焦价格为3400元/吨；济宁地区二级焦执行3400元/吨，准一干熄焦3870元/吨；淄博、潍坊、滨州地区二级焦3400-3410元/吨，准一干熄焦3880元/吨；济南地区二级焦3420元/吨、准一级焦3470元/吨、准一干熄焦3890元/吨；日照地区准一级焦价格3460元/吨，准一干熄焦3910元/吨；临沂二级焦价格3410元/吨；江苏焦化二级焦3410元/吨，准一级焦3490元/吨，干熄准一焦3930元/吨；以上价格为承兑出厂价。
本期钢价大幅上涨。中钢协：2022年3月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2049.31万吨、生铁1796.32万吨、钢材2012.51万吨。其中粗钢日产204.93万吨，环比增长4.61%;生铁日产179.63万吨，环比增长3.05%;钢材日产201.25万吨，环比增长5.17%。钢材库存量1712.49万吨，比上一旬增加44.29万吨，增长2.66%;比上月底增加102.42万吨，增长6.36%;比上月同旬增长22.14万吨，增长1.31%;比年初增加582.80万吨，增长51.59%;比去年同期减少38.40万吨，下降了2.19%。截至4月1日，杭州中天螺纹钢价格5140元/吨，较上期涨190元/吨。Mysteel数据：截至4月1日全国35个重点城市螺纹钢社会库存量966.11万吨，较上期降25.8万吨；钢厂库存307.03万吨，较上期增14.75万吨；钢厂产量303.37万吨，较上期增6.68万吨。从以上数据看，粗钢产量回升，但回升幅度较小，疫情限制钢厂原材料运输，煤焦、铁矿、废钢等均受影响，拖累复产节奏。厂库小幅累积，产量恢复且疫情影响钢厂出库。社库小幅下降，厂库向社库运输受限，终端开工也受到抑制，疫情对螺纹的运输及下游需求都有较大的影响。从下游整体来看，目前受疫情影响严重，且资金问题仍未解决，地产企业资金链压力依然较大，房屋销售及拿地数据均不乐观，需求难有大量爆发的驱动。不过疫情更多的是延后需求，而不是使需求消失，目前螺纹钢现实弱，预期强，总理在国常会上强调要“咬定全年发展目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置”，“不出不利于稳定市场预期的措施”，给后面经济增长定下了基调，远月预期较强。近期国内疫情持续扩散，各地出台封城政策，对现货的销售有一定的影响，短期偏弱，但长期看依旧有上涨的驱动。
环渤海指数、煤价、运价及库存数据。本期环渤海指数3月30日5500大卡的动力煤收于738元/吨，与上期持平，4月2日动煤Q5500港口现货价格1250元/吨，较上期降200元。运价方面：4月1日秦皇岛港2-3万吨船型至上海和张家港煤炭海运费价格分别为35元/吨、38元/吨、5-6万吨船型至广州港为58元/吨,本期海运费较上期大幅下跌。4月2日秦港库存量为506万吨，较上期升2万吨。
综上所述，本期煤焦市场延续上涨势头，涨幅较上期收窄。省内精煤市场在西部焦煤竞价大涨、焦炭涨价及精煤增量有限的影响下，维持供需紧平衡格局，4月1日精煤价格小幅上涨后，下游客户开票正常。近期省内散发的疫情对地销煤矿生产及发运影响较大，铁运未受影响。焦炭市场受钢企复产及焦煤推涨影响，焦炭再涨一轮200元，焦企议价能力继续保持。后市疫情缓解前提下，钢市需求依然可期，焦炭价格仍有上涨空间。动煤市场受政策及季节因素影响，主产地煤价跟随港口价格回落，市场煤以刚需采购为主，下游观望政策延缓采购，价格弱势维稳。目前影响动煤市场的因素主要有供暖季结束、大秦线检修、中长期合同履约核查等，笔者认为动煤市场走势还是要看政策面。基于以上，笔者认为下期焦炭及精煤市场企稳上行，动煤市场弱稳运行。（孙含军）
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