首先，分析国际镍市场走势的历史轨迹
从国际市场来看，2004年LIME3的镍均价在三个月内为13800美元/吨，2005年上涨至14764美元/吨，涨幅近7%，2006年上涨至24272美元/吨，涨幅64.4%，2007年上涨至39000美元/吨，涨幅近60.7%。
图1 2004-2008年国际市场三月平均镍价走势图
从国内市场来看，2004年中国镍均价为140559元/吨，2005年增至147373元/吨，同比上涨近5%，2006年增至224755元/吨，上涨52.51%，2007年增至35.8万元/吨，同比上涨近60%。
图2 2004-2008年中国镍均价走势图
二、全球镍市场供需及价格发展阶段
镍的供需和价格发展分为以下四个阶段:
1969年前的第一阶段
1969年以前，全球镍价主要由加拿大的两家公司控制，加拿大国际镍公司和Fakconbridge，因为这两家公司的产量约占全球需求量的一半。然而，1969年加拿大的劳工罢工改变了主要生产商决定价格的模式。由于罢工，加拿大当年的镍产量比上一年减少了20%。此时全球库存水平较低，造成镍供需严重失衡。罢工后，澳大利亚、加拿大、多米尼加共和国和新克雷多都积极开采新矿床，这降低了加拿大在全球市场的市场份额，影响了其价格影响力。1969年以前，镍的价格几乎总是在2000美元左右。
第二阶段是1969年至1989年。
1969年后，镍的价格开始变化。特别是1979年，镍开始在伦敦金属交易中心(LME)交易。此后，镍的价格一直由全球供需决定，而非生产成本。LME的交易价格也成为全球镍价最重要的参考。因为价格不再由少数厂商控制，价格波动的幅度更加剧烈。镍价的历史高点出现在1988年，当时平均镍价为13，779美元吨。如果考虑到通货膨胀，这个价格仍然是历史最高。造成这一高价的原因是西方国家不锈钢产量的快速增长(1987年不锈钢需求量比上一年增长15%)和政治、罢工、技术问题造成的镍产量不足。加拿大国际镍公司的罢工使当年镍价达到23000美元。
第三阶段是1989-1998年。
20世纪90年代初，苏联解体促使俄罗斯向国际市场释放大量镍，显著增加了市场镍的供应量(包括原生镍和再生镍)。此外，此时北美、西欧和日本的经济处于衰退之中，因此对镍的需求减少。此时，供需的相对变化使得镍的价格开始呈现长期缓慢下跌的趋势。LME镍的年平均价格从1990年的8863美元吨下降到1993年的5291美元吨，降幅达40.3%。如果把通货膨胀考虑在内，1998年镍的平均价格是创纪录的低。历史新低的原因是1998年亚洲经济危机导致全球对镍的需求减少，市场预期由于新技术的发展，澳大利亚红土矿的低成本镍将大量供应，导致这一低价。
1998年后的第四阶段
1998年后，随着经济的强劲复苏，不锈钢的产量开始增加，2000年达到每年1950万吨，镍的价格也从1998年的谷底开始上涨。2001年，虽然由于经济衰退，西方国家对镍的需求减少，但2001年以来，中国对镍的消费也大幅增加，因此镍的总需求略有增加，而供应则是由于澳大利亚矿床产能和委内瑞拉、哥伦比亚产能的大量释放。从2001年到2004年，由于中国经济的快速增长，对不锈钢的需求也迅速增加。在四年时间里，需求成倍增长，全球市场对非不锈钢应用中镍的需求也有所增加。在镍产量增幅有限的情况下，镍市场已经连续几年供不应求。由于国际投机基金的投机，镍价从2001年的5945美元攀升至2005年的14738美元，在2006年5月和9月两次达到29950美元。从国内市场不难看出镍价波动对整个不锈钢行业的影响。
预计2008年，镍价将在25000-30000美元/吨以上，25000-30000美元/吨以下，少数分析师认为镍价将跌破20000美元/吨，也有人认为20000美元/吨将是近期的底部价格，因为这一价格是中国含镍生铁企业的重要盈亏平衡点。传统新产能投产前，含镍生铁价格将低于2万美元。
三。2008年全球镍供需形势综述
2006年，全球原生镍产量为135.42万吨，比2005年增加12.17万吨，增长9.9%。2006年，全球原生镍消费量为138吨，比2005年增加14.1万吨，增长11.4%。2005年，供应缺口为6400吨，而2006年，供应缺口增加到25700吨。2006年全球原生镍供需缺口比2006年增加近2万吨，增长率达300%。中国观点研究中心的行业分析师认为，2007年及未来几年，原生镍市场的供需缺口将进一步加大。
图表3 2005年和2006年全球初级镍供需状况对比
2006年，世界镍产量为135.6万吨，比2005年的129万吨增长了4.7%。2006年，全球有两个新矿开始生产，一个是澳大利亚的Kambalda镍矿(100%拥有Kambalda(联合矿业公司)，2006年上半年生产2050吨。另一个是位于西澳大利亚LakeJohnson的MaggieHays镍矿，于2006年第三季度开始商业生产。现场有一座常规硫化镍选矿厂，矿石处理能力为50万吨/年，镍产量为5000吨/年。同年11月，选矿厂扩大到150万吨/年的矿石处理能力。淡水河谷(CVRD)在加拿大沃伊赛贝拥有100%的镍矿，并已完成第一次生产，镍产量5.45万吨，铜产量3万吨。
华士电研究中心分析师认为，镍的短缺短期内难以缓解，全球新建的镍矿项目预计要到2008年下半年才能投产，在此之前供需关系很难得到改善。2007年1月至7月，全球镍市场短缺13000吨。鉴于以上分析，华晶观点研究中心行业分析师预测，2007年全球镍消费量将达到145.68万吨；全球镍产量142.36万吨，全球供需缺口3.32万吨；2007年，LME镍的平均价格从2006年的24，272美元/吨上涨到36，000美元/吨。
图4 2006-2007年全球镍供需对比
图表5 2002-2008年全球镍的供需情况e
