第一，镍价进入上升通道。

2009年，伦敦金属交易所三个月期镍期货平均价格为14690美元/吨，同比下跌36%，现货平均价格为14662美元/吨，同比下跌35%。镍的库存显示出快速增长。年末伦敦金属交易所库存为15.8万吨，比2008年末翻了一番，创下1994年以来的新高。

2009年国内市场呈现价格和库存双增长，几乎与伦敦金属交易所走势一致。一季度国内现货市场电解镍价格基本在8-9万元/吨之间波动；4月份以来呈上升趋势，4月17日达到峰值12.8万元/吨，此后一直在10万元-11万元之间徘徊。整个三季度，国内现货市场镍价一直处于震荡状态，最高涨到15万元/吨，之后回落到12万元/吨左右。年末，受国际市场镍价大幅上涨影响，国内现货市场镍价再度上涨。

二。2009年，全球市场供应过剩减少。

据国际镍研究组织统计，2009年全球镍产量128万吨，消费量121万吨，供应将过剩7万吨。据估计，2010年全球市场镍的供过于求将增加到9万吨。尽管不锈钢行业的需求有所回升，但2009年全球对镍的需求仍较上年下降了6%。据估计，2010年全球镍需求将回升至135万吨。2009年，全球精炼镍供应量较2008年下降7.2%，但2010年镍供应量将增至144万吨。

2009年，中国原生镍产量创历史新高，达到27.8万吨，同比增长34%，而除中国以外的其他国家产量为105.7万吨，同比下降8.3%。中国产量的增加在很大程度上抵消了世界其他地区产量的下降。

第三，中国不锈钢产量的增长推动了镍的消费。

2009年，全球不锈钢粗钢产量预计为2483万吨，同比下降6.1%。预计这将是世界不锈钢产量连续第三年下降。

与全球不锈钢产量萎缩形成对比的是，中国的不锈钢产量一直在快速增长。据中国特钢企业协会不锈钢分会统计，2009年前三季度，我国粗不锈钢产量同比增长37%，达到657万吨。受益于库存重建和政府采购，中国不锈钢工厂在第二季度倾向于满负荷运转，但需求复苏低于预期，供应过剩和其他因素导致产量自10月以来再次放缓。

2009年前三季度，中国不锈钢表观消费量同比增长45.8%，达到624万吨。同期，中国进口不锈钢近100万吨，同比增长4.3%；出口量47.7万吨，同比下降45.5%。

中国不锈钢产量的增长在刺激国内镍消费方面发挥了重要作用。特别是推动我国含镍生铁的强势发展。2009年初，当镍价低于10000美元/吨时，中国仍有十家左右含镍生铁企业克服困难，坚持生产。随着镍价的回升和不锈钢行业的需求，二季度后，国内越来越多的含镍生铁企业开始复产。据不完全统计，5、6月份全国约有20-30家镍铁企业复产。除了大量沿海地区的镍铁企业，山西、内蒙古、宁夏等内陆地区的部分镍铁企业也开始重启产能，镍铁产量也快速增长。粗略估计，2009年我国含镍生铁(镍金属)产量为10万吨，同比增长28%。

四。2009年，中国的镍表观消费量达到59.5万吨。

2009年，在经历了第二、第三季度的大量进口后，第四季度中国主要镍产品进口出现下滑，各类镍产品进口总量仅为5万吨，为四个季度最低，而出口达到1.7万吨的季度高点。根据2009年中国原生镍产量和进出口量分析，预计2009年中国镍表观消费量达到59.5万吨，而实际消费量约为44.7万吨，因此当年新增库存约为14.8万吨。

此外，在镍产品进口大幅增长的同时，电解镍出口也从7月份开始逐月回升，主要出口到韩国、新加坡、台湾省和香港等周边国家和地区。

从进出口贸易来看，我国镍进口59%为一般贸易，34%为保税仓库转口贸易；而85%的出口是保税区的仓储和转口贸易。可以看出，2009年镍产品进出口增加，主要是跨市场套利。