粗钢产量高位确保焦炭需求

　　中钢协最新数据显示，10月上旬重点企业粗钢日产量为180.0吨，旬环比增加0.8％。继上月粗钢产量微幅下滑后，国庆节前钢市出现了一轮明显的反弹，激发了钢厂的生产热情。近期钢材现货市场继续维持成交偏稳现状，价格也较为坚挺，钢厂生产利润的改善或决定了粗钢产量继续居高不下，有刷新历史新高的可能性。

　　据Mysteel统计，10月13—17日当周，各区域钢厂焦炭库存平均可用天数如下：华北焦炭库存平均可用天数为8.4天，比上周平均可用库存增加0.2天；华东焦炭库存平均可用天数为13.9天，比上周平均可用库存减少0.5天；华中焦炭库存平均可用天数为9天，比上周平均可用库存减少1.9天。历史数据对比看，华东、华北钢厂焦炭库存自二季度以来持续处于去库存过程，并且目前库存相对偏低位。

　　结合以上两组数据来看，近期钢厂粗钢产量巨大，其焦炭库存却持续维持低位，决定了钢厂对焦炭需求的偏稳格局，这也是近两个月来焦炭现货市场持稳的最根本原因。为此，现货市场的持稳，对焦炭期价托底的支撑作用不言而喻。

　　炼焦煤市场乐观提振焦炭市场

　　近期各种利好消息刺激钢市反弹，同时也给上游炼焦煤市场带来了利好。除此之外，煤炭进口零税率取消和APEC会议召开环保炒作，也为炼焦煤现货市场带来了一定利好。上周国内炼焦煤市场出现小幅探涨态势，下游补库需求持续增加，国有重点大矿传出调价消息，涨价幅度均在10—20元/吨，带动地方市场抬高涨价呼声，但多为试探性上涨。

　　整体看来，近期钢焦企业依然维持补库进程，而煤企限产又较为明显，这都决定了炼焦煤市场近期的稳中趋强格局。炼焦煤市场的偏强将直接带动焦炭现货市场挺价或提价热情，这又将为焦炭期价带来利好。

　　总体而言，目前钢材市场的坚挺和煤焦现货市场的短期偏强格局，使得焦炭期价底部受到支撑。不过长周期来看，受制于钢市的弱势及国内经济转型的放缓，焦炭期价依然受到压制。为此，现货坚挺支撑了近月合约的坚挺，而长周期的弱势则压制了远月合约。所以，年内焦炭期价将继续维持宽幅振荡格局，大跌并不可期待。建议焦炭1505合约破位1110元/吨后追空持有，短期破1080元/吨可继续适度追空，止盈参考指数1050元/吨下方企稳表现。