上周煤炭板块在前期修复贴水超预期之后出现回调,其中焦煤、焦炭(1619, -26.00, -1.58%)05合约纷纷跌至1200、1600元/吨附近,动力煤05合约维持在506元/吨。
基本面跟踪:
1、上周环渤海动力煤价格指数报收于591元/吨,环比下降1元/吨。上周,CCI5500收报于603元/吨,周环比下降1元/吨;CCI进口5500报收571.52元/吨,周环比下降10.58元/吨。
2、上周宁波港提库价为649元/吨,下降2元。焦炭天津港准一级在1950-1980元/吨,周环比下跌50元。目前澳洲二线主焦煤在172.25美元/吨,即期到港价格在1413元/吨,周环比下降86元/吨。
3、截止22日上周沿海6大电厂库存1008.30万吨,上涨4.40万吨;库存可用天数17.57天,上涨2.72天;日耗57.40万吨,下降10.20万吨。截止20日秦皇岛港煤炭库存为612.50万吨,周环比下降40.00万吨;曹妃甸煤炭库存为266.5万吨,周环比上涨10.5万吨。
4、截止20日CBCFI煤炭综合指数为565.99元/吨,环比下降155.27元,自1月12日之后再次连续7个工作日下跌。
5、上周,根据Mysteel数据显示,钢厂和焦化厂炼焦煤总库存量为1573.93万吨,环比上涨3.32%。样本钢厂总库存622.80万吨,环比上涨5.83%;样本焦化厂总库存为951.13万吨,环比升1.74%。上周钢厂焦炭库存分别如下:东北5.5增0.2;华北10.3增0.7;华东15.5增0.7;华中15.4平;西南10增2;西北2减0.2;华南12平。
6、上周,煤焦油、粗苯、硫酸铵、甲醇分别上涨100、450、5、105元在2515、6000、515、2530元/吨。目前天津港焦炭库存在127.10万吨,入库0.35万吨,出库1.92万吨。
7、上周,根据CCTD数据显示截止至2017年1月上旬,国有重点煤矿产量在4296.4万吨,环比下降8.6%,其中焦煤集团旬环比下降12.91%。
技术面研判:
煤炭板块技术上,昨日双双破位下行,在前期修复贴水超预期后,多头大幅减仓叠加期现背离因素,高位抑制,目前JM1705上方压力位调整至1387元/吨,下方支撑位调整至1197元/吨;J1705短线压力位上调至1824元/吨,支撑位上调至1559元/吨。动力煤方面ZC1705上方压力位在545元/吨,下方支撑位在470元/吨。
结论及操作建议:
目前现货市场来看,煤炭市场总体仍然不乐观,不过从近期电厂库存、日耗以及港口的库存结构来看,补库热情有所回升,坑口现货企稳。动力煤自11月初率先回落后矛盾已提前释放,考虑到盘面对年后预期已有所兑现,预计在春节前后电厂低库存下补库热情将继续支撑煤炭市场。双焦方面,由于其延后于动力煤下跌节奏,再加上目前钢铁市场限产、检修导致焦化厂库存增加,压力逐步显现。目前焦化厂库存已明显升高,从我们了解的情况来看上周至下周开始山西部门民营煤矿陆续停产放假,再此背景下由于焦化厂较高的原料库存,影响有限,随着这周60元降幅兑现,目前焦炭市场累计降幅在200元/吨,下周仍有再度调价的可能,年后市场预期普降在100元/吨,焦炭压力明显。上周J1705、JM1705贴水幅度明显收敛,且幅度远超我们预期,当前处于对明年一季度需求无法证伪阶段,提前修复贴水行情持续性需谨慎,从昨天的表现来看,已得到印证。建议无持仓者年前观望为宜,前期5-9正套逐步离场。
风险提示:
政策调控;终端需求运行状况;国内大宗商品走势。
