期现货：上周动力煤期货持续走弱，主力05合约周五报收542.2。产地山西大同5500大卡弱粘煤405元/吨，鄂尔多斯5500大卡大块精煤434元/吨，榆林5500大卡烟煤末459元/吨。秦皇岛5500大卡动力末煤平仓价566元/吨。

港口：上周北方港口库存小幅下滑，北方四港煤炭库存合计1058.5万吨，日均调入量93万吨，日均吞吐量121.7万吨。其中，秦皇岛港煤炭库存569万吨，曹妃甸港煤炭库存212.5万吨，京唐港国投港煤炭库存109万吨，黄骅港煤炭库存168万吨。

电厂：上周沿海六大电厂日耗小幅上升，沿海六大电力集团合计耗煤43.11万吨，合计电煤库存1767.45万吨，存煤可用天数41天。

海运费：上周波罗的海干散货指数收于529，国内煤炭海运费持续走弱，截至周五中国沿海煤炭运价指数报477.48。

观点：上周动力煤市场偏强运行。产地方面，主产地煤矿复产数量稳步上升，但目前多数煤矿复产后未能满负荷生产，煤炭供应相对有限。而周边企业需求较好，导致地销煤炭供不应求，坑口煤价持续上涨。运输方面，随着疫情的缓解，三西地区公路运输管控逐步解除，矿上拉煤车较多，产区运输较为拥堵。此外，坑口煤价大幅上涨叠加运力快速恢复，一定程度造成下游采购情绪下降，同时长途运费快速下滑。港口方面，上周随着产地煤矿复产增多，煤炭供应逐步恢复，但坑口煤炭市场火爆一定程度挤出部分发运至港口煤炭量，目前港口发运仍以长协量为主。近期由于下游需求暂未恢复，港口煤炭库存快速上升，市场较为冷清，CCI报价连续数日下滑。进口煤方面，目前南方港口煤炭库存偏高，且国内产量逐步恢复，进口煤优势走弱，贸易商采购需求下滑。电厂方面，上周国内下游用煤企业复产较慢，用电用煤需求暂未有效释放，沿海电厂日耗维持偏弱运行。且供暖季即将结束，后期企业若未能有效复工，煤炭需求有进一步滑落可能。综合来看，目前动力煤市场供应逐渐宽松，但需求仍未有效释放，随着供暖季临近尾声，若下游企业复产不及预期，煤价仍有进一步下滑可能。