消息面

为有效防范化解煤矿系统性重大安全风险，山西省应急管理厅日前下发通知，要求采取有力措施，强化监管执法，严格管控煤矿采掘接续紧张。

通知要求，煤矿企业要加强对矿井开拓煤量、准备煤量、回采煤量的动态管控，严禁数据造假；强化生产合理布局，严禁超能力超强度超定员组织生产；强化重大灾害治理，严禁擅自缩减灾害治理时间，降低灾害治理标准，减少灾害治理措施等行为；注重科技赋能，杜绝靠人海战术提高产量。

据Mysteel关于山西煤企办理“通行证”情况的调研分析指出：

1、山西虽有通行证办理政策，但出于各个地方疫情管控政策不一，实际办理通行证企业还不多，多数煤企尚未办理甚至部分不打算办理通行证。

2、民生等重要物资的通行证办理处于优先级别，部分地区能源货物通行证需靠后办理。

3、通行证实行点对点运输，虽能缓解部分运输压力，但短期运输效率无法提升。

4、企业整体生产较为正常，因运输原因导致库存增多而减产的煤企并不多。

5、由于部分地区周边即可消化一定库存，多数企业筒仓仍有存煤空间，库存压力表现不明显，但受制于运输制约仍有增库趋势。

机构观点

国泰君安期货：

当前市场观望情绪浓厚，一方面是因为受疫情管控影响，主产地煤矿外销受限导致供应偏紧，同时汽运费用的上涨也制约着出货速度。

另一方面则是受动力煤传统淡季影响，下游电厂日耗走低，采购情绪较为冷淡，叠加疫情的影响，终端需求尤其是华南地区观望情绪浓厚，短期难以出现明显提振，工业用煤负荷较低。

同时，中纪委再次强调针对动力煤等大宗商品要维护市场平稳运行，从政策端来看，价格大幅上涨空间有限。短期动力煤市场基本面支撑动力不足，建议以轻仓操作为主。

上海中期期货：

受政策端调控影响，产地及港口价格逐步回归至合理水平，下游看空情绪发酵，市场表现偏弱。

产地方面，煤矿多保持暂稳运行，产销稳定。内蒙矿区受政策号召，以保供长协为主，暂不对外销售；陕西矿区，近期受疫情及下游用户采购需求放缓，煤价承压下行，市场销量有所减少。港口方面，价格较大幅度下调后，市场情绪较前期有所好转，下游询盘增加。

下游方面，终端电厂开始春季检修，多数电厂单机运行，日耗保持相对低位水平；受疫情影响，非电企业开工率下降，终端用户采购节奏放缓，观望情绪浓厚，等待市场价格下跌。

新一轮疫情将对煤炭需求造成一定的影响，叠加淡季需求本就偏低，高供应保障下煤炭市场供需关系或略有缓解。预计后市将弱势运行，重点关注企稳回升和疫情对煤炭需求的影响，建议投资者暂且观望。

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