资金筹集渠道方式及特点(资金的筹集和运用分析) 投资渠道及其分析:& nbsp& nbsp项目投资资金的获得是保证项目顺利实施的基本前提，因此投资融资成为投资项目资金规划的重要组成部分。 只有在融资前景相当明朗的情况下，才能进行项目的可行性研究。如果不能筹集到资金，投资计划就是不合理的，不能付诸实施。 此外，融资与项目的经济效益密切相关。 因此，打算上项目的人要千方百计开辟融资渠道，认真对比分析各种资金来源的使用成本，提高资金的使用效率。 & nbsp& nbsp& nbsp在我国现行体制下，项目投资的来源有多种，包括企业资本金、国家和地方财政拨款、国内银行贷款、企业发行的债券和股票，以及从国外筹集的资金(如外国银行贷款、外国政府贷款、国际金融机构贷款、外国银行出口信贷、补偿贸易、吸收外资等)。 & nbsp& nbsp& nbsp一、企业资本:& nbsp& nbsp我国现行的《企业财务通则》要求建立资本制度。 资本制度是围绕资本的筹集和管理，以及所有者的权利、责任和利益而制定的法律规范。 随着我国改革开放的深入和社会主义市场经济的发展，建立资本制度，明晰产权关系具有多方面的意义。 & nbsp& nbsp& nbsp简而言之，资本就是创业的资本。 我国《企业财务通则》规定，资本是指在工商行政管理部门登记注册的企业注册资本。 根据投资者的不同，资本分为国家资本、企业资本、个人资本和外资。 企业资本金是企业项目投资资金的来源之一。 & nbsp& nbsp& nbsp二。财政拨款:& nbsp& nbsp财政拨款是指从财政预算中直接拨付给项目建设单位无偿使用的项目建设资金。 我国从1979年开始试行全部由国家预算安排建设资金，全部由财政拨款改为银行贷款(以下简称“转资金转贷款”)。 国家的投入逐渐从无偿拨款转变为有偿贷款。仅对国防科研项目、各类学校项目、医院、科研、行政机关和物资储备项目、防洪排涝项目、市政工程和边境县以下国防公路、邮电通信项目，以及其他属于非经济部门的非经营性项目的贷款，不计利息，免除归还全部本金。 & nbsp& nbsp& nbsp目前，国家贷款不仅在我国企业融资中占有重要地位，而且这部分资金往往低息贴息，还款周期也较长，有利于提高资金利用效果。 企业项目融资应该把这部分资金作为重要对象。 & nbsp& nbsp& nbsp三。国内银行贷款:& nbsp& nbsp国内银行贷款是指银行以有偿方式向项目建设单位提供的资金。 从我国的现实情况来看，银行贷款是项目融资的主要渠道。 长期以来，基建贷款主要由建设银行提供，更新改造贷款和流动资金贷款主要由工商银行提供，外汇贷款主要由中国银行提供，农业贷款主要由农业银行提供。 随着改革的深入和市场经济的发展，我国四大专业银行逐渐开始向商业银行方向发展，交叉业务的金额不断扩大，都提供各种类型的贷款。 & nbsp& nbsp& nbsp银行贷款融资的主要特点是银行贷款融资的管理相对简单，银行种类多，分布广，贷款种类和期限多种多样。所以使用银行贷款融资相对方便灵活。银行融资风险适中，一般不涉及税务问题；作为银行企业，也追求利润最大化，一般贷款利率较高；银行融资不涉及企业资产所有权的转移，但一旦企业无力偿还货款，就可能使企业陷入困境，甚至导致破产。 & nbsp& nbsp& nbsp四。企业发债和投票:& nbsp& nbsp企业投资所需资金，经有关部门批准后，也可通过发行债券、股票等方式向社会筹集。 这种融资方式已成为中国企业投资项目的重要资金来源。 & nbsp& nbsp& nbsp企业债券代表了债券持有人与企业之间的一种债务关系。 债券融资除了具有期限、还款、固定利率等特点外，对于发债企业来说，主要优势在于一般不涉及企业资产的所有权和经营权，企业的债权人对企业的资产和经营没有控制权。债权人不能参与企业利润分配，企业债券的发行成本也不是很高；债券的本息可以税前分配，可以享受税收优惠。企业可以收回债券，调整资产结构。 企业发债筹资必须注意的几个问题是，发债增加了企业负债和破产的风险；发债规定严格，募集资金额度有限；债券的本金和利息都是需要偿还的，所以发债的时候要做好计划。 & nbsp& nbsp& nbsp企业证明股票持有人对企业资产拥有相应的所有权。 股票分为普通股和优先股。 & nbsp& nbsp& nbsp它是普通股企业为筹集长期资金而发行的一种无固定股息、无优先权的有价证券。 与其他融资方式相比，发行普通股的主要优势在于可以增加股东数量，资产损失风险和经营风险可以由更多的股东分担。可以获得大量资金，企业一般在急需扩大生产规模、资金短缺时发行普通股；可以调动更多人参与企业生产经营活动的积极性；不需要支付固定股息；当企业遭受损失时，必须优先发行普通股来弥补损失，因此发行普通股可以提高企业的声誉，增加从银行获得贷款的能力。 【下一篇】& nbsp& nbsp& nbsp与普通股相比，优先股是企业为筹集资金而发行的一种混合证券。它具有股票和债券的双重属性，但一般被认为是股票的一种。 与普通股相比，优先股的主要特点是可以先于普通股分割企业的利润和资产，有固定的股息，对投资者来说比普通股更安全。因此，对于需要资金的企业来说，通过发行优先股更容易吸引保守型投资者。优先股股东一般没有投票权，对企业的重大活动没有控制权，也没有获得额外股利的权利，因此对企业原股东的威胁较小，对企业资产所有权的损害也较小；当企业经营不善时，不需要支付优先股股息，而且一般优先股没有期限，因此发行优先股不会迫使企业负债破产，风险较小；优先股和普通股一样，一般列为权益资本，分红要以税后净值支付，所以不能免税。 & nbsp& nbsp& nbsp五、利用外资:& nbsp& nbsp企业利用外资是指企业筹集和利用不属于中国机构和个人的资金。它是参与国际经济合作的重要形式，也是国内建设资金的补充来源。 外资不仅指货币资本，还包括机器、设备、材料和零部件等硬件资本货物以及专利、商标和技术图纸等软件的所有外资。 企业利用外资的方式可以分为两类:直接投资和间接投资。 & nbsp& nbsp& nbsp(1)利用外国直接投资:& nbsp& nbsp利用外商直接投资主要表现为设立“外资企业”(即中外合资企业、中外合作企业和外商独资企业)。 吸引外国直接投资不仅可以弥补我国资金的不足，还可以借鉴国外的先进技术和管理经验。利用外资的直接投资模式一般不需要对外负债，但企业需要转让资产的部分所有权和控制权，并与外方分享利润。因此，利用外资虽然风险不大，但需要付出一定的代价，企业需要谨慎选择。 & nbsp& nbsp& nbsp(2)利用外国间接投资:& nbsp& nbspa政府贷款:& nbsp& nbsp政府贷款是指一国政府用财政资金向另一国政府提供的优惠贷款。 目前，虽然政府贷款在国际间接投资中不占主导地位，但其独特的作用和优势是其他国际间接投资方式无法替代的。 & nbsp& nbsp& nbsp政府贷款是友好国家间经济交流的重要形式，具有优惠性质。 但同时也应看到，投资国的政府贷款往往是其实现对外政治经济目标的重要工具。 除了政府要求以现金(即可自由兑换外汇)贷款外，贷款有时还会附带通过日历购买物资、指定合格资源国等限制。 & nbsp& nbsp& nbsp政府贷款期限较长，一般为20至30年(宽限期一般不超过10年)；由于经济援助性质，其贷款利率较低，一般在3%左右，有的是无息贷款；贷款有特定的使用范围。 & nbsp& nbsp& nbsp政府贷款虽然手续复杂，但是利率极其优惠，要积极争取。 & nbsp& nbsp& nbsp国际金融机构贷款:& nbsp；& nbsp国际金融机构是指由几个国家共同管理，在国家间从事金融活动，以实现共同目标的机构。 包括联合国专门机构和其他区域性国际金融机构，如国际货币基金组织、国际复兴开发银行、国际开发协会和属于世界银行集团的国际金融公司以及亚洲开发银行。 & nbsp& nbsp& nbsp国际货币基金组织一般只提供几种类型的中短期贷款，利率随时间增长。 & nbsp& nbsp& nbsp世界银行的贷款必须用于某些建设项目，如交通和公共建设。 贷款期限较长，平均十几年，30年到50年不等，宽限期四年左右。 贷款利率是指资本市场利率。 & nbsp& nbsp& nbsp国际开发协会主要向低收入发展中国家提供无息贷款(只收0.75%手续费)。贷款期限可长达50年，主要用于电力、交通、农业等建设项目。 & nbsp& nbsp& nbsp亚洲开发银行的贷款分为普通贷款和专项贷款。 普通贷款主要用于较富裕的发展中国家。贷款期限12-15年(宽限期2-7年)，利率不固定。特别是贷款是向年人均国民生产总值低于400美元的国家提供的无息贷款，贷款期限为25年至30年(宽限期10年)。 & nbsp& nbsp& nbspc出口信贷:& nbsp& nbsp出口信贷是指商品出口国官方金融机构或商业银行以优惠利率向本国出口商、进口商银行或进口商提供的信贷。它是争夺国际市场的一种融资手段。 信贷主要是针对工业发达国家，支持其扩大工业产品(特别是大型成套设备)出口。 为加强在国际市场上的竞争力，政府应采取对银行贴息和担保的形式，鼓励国内银行向出口商(卖方)或国外进口商(买方)提供利率较低的贷款，以满足买方的需求。 出口信贷包括卖方信贷和买方信贷。 【下一篇】& nbsp& nbsp& nbsp卖家信用:& nbsp；& nbsp卖方信贷是指出口商所在国银行在出口商货物出口时，为方便出口商以延期付款方式出口货物而向出口商提供的信贷。 程序是签订合同后，买方先支付10%~15%的定金，其余贷款在全部货物交付或项目投产后偿还。 一般出口商要在商品价格上加上利息、保险费、承诺费、管理费。 & nbsp& nbsp& nbspb买方信贷:& nbsp& nbsp买方信贷是指由出口商的银行直接向进口商或进口商的银行提供的信贷。 一般是买方与出口商签订贸易合同，买方银行与卖方银行签订贷款合同。 买卖双方以现货现金达成交易。 合同签订后，买方预付15%定金给卖方，剩余85%贷款由卖方银行贷给买方银行，由买方银行还本付息。 利用买方信贷，进口商很容易知道商品的真实价格，便于比较和选择。买方信贷是中国利用外资的一种形式。 & nbsp& nbsp& nbspd商业信用:& nbsp& nbsp商业信贷是指在国际资本市场上筹集的自由外汇贷款。 诚然，政府贷款和国际金融机构贷款条件优惠，但数量有限，不易争取。 因此，商业信贷已成为各国利用外国间接投资的主要形式。 商业信用获得的贷款，没有使用方向的限制，不受某些进口物品的限制，也叫自由外汇。 商业信贷利率相对较高，一般根据国际金融市场的资金需求浮动。 不同货币的利率不同。比如美元贷款利率，一般是以伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)为基准，然后根据期限的长短再加一个利率。利率的提高反映了借款人的信用状况；其他货币的支付一般以国内市场利率加加息为基础。 & nbsp& nbsp& nbsp国际银行贷款可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款，期限在1年以下的为短期贷款(金额一般在1亿美元以下)；中期贷款1~5年(金额一般在1亿美元左右)；期限超过5年的长期贷款(金额一般为1-5亿美元或以上)。 中长期贷款除利息外，还包括管理费、代理费、承诺费和杂费。 & nbsp& nbsp& nbsp补偿贸易:& nbsp& nbsp补偿贸易是指外国制造商向进口国提供设备、专利技术和其他作价出资，以建设项目的全部或部分产品或进口国的其他产品作为报酬。 这是在信用基础上发展起来的一种特殊的贸易形式。 & nbsp& nbsp& nbsp采用补偿贸易筹集资金的主要优点是可以突破现金不足的障碍，从而扩大设备和材料的进口；利用产品补偿的机会在国际市场上建立信誉，可以打开商品进入市场的销售渠道，增加出口。 这种融资方式的局限性在于，外国投资者不一定接受回售的产品作为补偿，此外，也不容易引进更尖端的技术设备。 & nbsp& nbsp& nbsp除了上述利用外商间接投资的方式外，对外发行股票、债券等证券也是利用外资的重要形式，但条件要求高，手续复杂，一般投资者望尘莫及。 免责声明：本网部分内容来自互联网媒体、机构或其他网站的信息转载以及网友自行发布，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。本网所有信息仅供参考，不做交易和服务的根据。本网内容如有侵权或其它问题请及时告之，本网将及时修改或删除。凡以任何方式登录本网站或直接、间接使用本网站资料者，视为自愿接受本网站声明的约束。
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