受煤炭阶段性供应偏紧、下游需求转好影响，市场动力煤价格开始上涨。7月份，全国大面积的高温天气来临。根据国家气象局的数据，今年7月份全国平均气温是1961年以来同期最高，而且高温天数也是1961年以来的最多，在高温酷暑之下，沿海六大电厂日耗一度高达84.77万吨，创历史新高。据统计局数据显示，7月份，火力发电量4334.3亿千瓦时，同比增长10.5%，增速比6月份加快4.2个百分点。另外，长江流域来水偏枯，水电出力持续较大幅度负增长，水利枢纽地域降雨量忽多忽少，导致水电运行不稳定，水电出力减弱。再次，山西、内蒙等地主要产煤地区加强安全和环保执法力度，新增产能需要一定时间来释放，造成在煤炭消费旺季，煤炭市场供不应求。

8月份数据盘整

表1 供需平衡表

8月份原煤产量29077万吨，同比增加5.86个百分点，环比下降1.23%，其中动力煤产量约为18609.3万吨，同比降幅超过18%。截止到2017年8月底，累计生产原煤超过23亿吨，同比增长6%，动力煤产量近13亿吨，同比下降29个百分点。

二、 9月份市场分析

总述：九月份，部分夏季未及时补库的电厂增派船舶运力拉煤，除了主要拉运长协和大集团现货的量，也补充了部分市场煤的采购量，电力、水泥等行业对市场煤采购有所增多，预计九月上中旬，煤价继续上涨。笔者分析，九月下旬，电厂日耗下降后，高位的煤价将面临下跌压力;而煤价再次上涨，需要等到十月中下旬。十月中下旬，随着冬储的即将展开，以及大秦线检修进入后半程，煤价将企稳回升。后两个月，随着内蒙、山西、陕西等主产区新增产能加快进入市场，以及调运水平的提升，环渤海港口的库存应该会走高，煤炭供需偏紧的格局将得到改善。

今年，煤炭行业“保供应、稳价格”政策实施，长协煤炭占比加大，且兑现率提高，满足了下游用煤需求。此外，汽运煤被叫停，大量资源倾向铁路运输，由大秦线和朔黄线运往秦皇岛、曹妃甸、天津港后，下水南运。随着经济发展，煤炭需求增加;而南方很多省市自产煤减少，外购量相应增加，南方沿海、沿江地区煤炭需求继续保持增加态势;煤矿先进产能加快释放，铁路全力组织运输，环渤海发煤港口车船到港双多，发展机遇增加。

港口库存及部分电厂情况

虽然部分前期成本相对较低的贸易商有部分出货迹象，但整体市场囤货意愿依然较高。长江口方面，近期各港到港数量也有所增加，部分码头的靠泊计划已显紧张，库存小幅走高；北方港方面，在“政策性提库”的影响下，近期各港调入量有所回升。

电厂库存方面：受相对较高的日耗影响，本期沿海电厂库存继续走低，合计库存水平一度跌破1000万吨关口。受此影响，日耗下滑使得库存可用天数被动回升的预期落空，主动询盘采购积极性明显较高。此外由于目前北港压港严重，长协集港较慢，各电厂对市场煤的采购力度有不同程度的加强。

综述：本月国内航线方面，截止9月29日，中国沿海煤炭运价指数为1161.75点，较上月上涨324.25点。

分析：沿海运费方面，在整体发运积极，货多船少的背景下，沿海运费维持高位。一方面，北港锚地船舶数继续维持高位，压港现象普遍，运力周转速度较低，截至9月29日，秦皇岛和黄骅港锚地船舶数为156艘；此外，国际海运费市场价格的走高，也对国内市场构成一定的支撑，BDI指数环比7月中旬的低点已上涨80%，创下了2015年以来的新高。

10月份市场预测

港口市场继续维持强势，虽然有少部分贸易商出货意愿转强，但贸易商本轮涨价囤货不多，影响有限。内蒙限产减轻，府谷限产问题仍在，下游需求虽然处于淡季，但电厂日耗仍高于往年，虽然担心各省减煤问题，但总体旺季需求预期走强不变。

同时，下游电厂补库意愿强，支撑北方港煤价。多地数据显示，无论是晋陕蒙等主要产地的煤炭出矿价格，还是煤炭集散港口价格以及沿海、沿江消费地区的动力煤销售价格，均出现明显上涨局面。

进入9月下旬后，沿海六大电力集团日耗仍维持在70万吨以上，且电厂库存偏低。市场持续的紧平衡以及目前环保、安全等因素对生产企业的制约，进一步加大了市场对煤价上涨的预期。10月份大秦线检修在即，煤炭供应或再度受限。尽管从往年数据来看，国庆假期前后下游煤炭需求将出现明显下滑，或给近期“高烧”的煤炭市场降温。但今年电煤需求较强，且供应偏紧，预计煤价不会出现明显下滑。