中国6月财新制造业PMI升至51.2，创2019年12月以来新高，预期50.5，前值50.7。7月上半月，全国大部扩散条件总体一般，空气质量以良至轻度污染为主，首要污染物以臭氧为主。京津冀及周边区域中南部、长三角中北部、苏皖鲁豫区域、汾渭平原和西北区域局地可能出现臭氧中度污染过程。唐山：7月1日发布《唐山市7月份空气质量强化保障方案》的通知，明确27家钢企7月份停限产方案。7月1日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为19.63万吨，较上一交易日减少1.26万吨。铁矿成交量：7月1日，全国主港铁矿累计成交133.5万吨,环比下降22.2%；本周平均每日成交132.7万吨，本月平均每日成交133.5万吨。主要城市HRB400螺纹钢报价：上海3560元/吨，天津3720元/吨，广州3850元/吨，唐山方坯3310元/吨，上海废钢2300元/吨。

南方暴雨导致钢材表观高位趋弱，社库厂库回升，短期供应压力增加，考虑在3600以下偏空思路。矿石消费趋弱，港口库存止跌回升，资金流出背景下震荡偏弱，维持780以下偏空思路，短线为主。

猎鹰解期：7月2日煤焦早评

1日焦炭现货市场整体持稳，上下游博弈加剧，山东、山西部分焦化厂提涨第七轮尚未得到钢厂回复，山西部分钢厂则因库存较高开始提降焦炭价格，虽然意义大于实际，但市场情绪的转变值得关注；焦煤市场整体持稳，煤矿生产正常，焦企基本按需采购，品种间分化依然严重。近期山东焦企环保限产政策有所缓和，焦炭供应明显回升；徐州地区发文要求过渡期焦企月底前严格执行停产，但由于钢厂同步关停及个别前期停产焦企复产，综合影响恐有限。此外，唐山地区发布七月份环保限产政策，若严格执行将对高炉开工造成明显影响，从而大幅降低对原料的需求，压制现货价格，近日盘面明显走弱则充分反映了这一担忧。而从中长期来看，随着南方逐渐进入雨季，建材需求明显走弱，钢价面临见顶风险，从而对煤焦上涨带来总体压制，期价经过前期连续冲高后仍有回调风险。

逻辑：焦炭供给收缩预期逐步落地，市场观望氛围变浓，同时需求端压力开始显现
观点：期价经历快速上涨后的回调风险明显增大，盘面做空焦化利润的空间依然存在

猎鹰解期：7月2日不锈钢早评

电解镍：
SMM1号电解镍报价102200-103700元/吨。升贴水方面，俄镍对沪镍2008合约报贴500-400元/吨。金川镍对沪镍2008合约报升水800-900元/吨。由于不少贸易商从节后开始从甘肃接货，不少货源尚在运输途中，因此上海地区现货偏紧，金川镍升水随即有所上调，金川公司出厂价上海地区103500元/吨，甘肃地区报103050元/吨。镍豆对沪镍2008合约报价在贴水1400-1300元/吨左右
不锈钢：
不锈钢价格主稳运行。钢厂指导价方面，太钢304热轧指导价涨200元/吨，其余钢厂指导价报平。上个月底不少资源陆续抵达港口，种类多是热轧，冷轧资源并不多。此情形对行情形成支撑，虽然7月需求较差，但是月初资金压力小，市价整体平稳。304热轧报价12750-12850元/吨。304冷轧报价13000-13100元/吨。

逻辑:
第三阶段：疫情对行业的冲击结束后，随着市场供需的恢复，市场经历完涨价去库之后的涨价后，进入到验证需求阶段。目前不锈钢产量已经恢复到去年同期水平，但需求以及成交上表现疲软，只是今年钢厂主动转产棒线材市场才给板材市场带来喘息机会，目前不锈钢矛盾积累阶段，负反馈向上传导。
观点：
当下不锈钢小供应、淡季小需求对应着库存持续去化，近期不锈钢厂减产频出以及期货深贴水的修复给市场带来一丝补库存动力，钢厂7月期单销售火爆，盘面走出不锈钢厂利润的修复行情。镍矿端短期仍坚挺，但镍铁市场近期因钢厂采购结束迎来偏弱调整。
整体看，镍与不锈钢都属于淡季震荡行情。