一、企业基本情况
前身公司云南冶炼厂成立于1958年。云南铜业(集团)有限责任公司是1996年4月25日由云南冶炼厂等5家铜生产企业合并而成。1997年，云南铜业(集团)有限责任公司作为公司的唯一发起人，对全资子公司云南冶炼厂的主要经营净资产进行评估折股，以公开发行方式设立。
主要从事铜的生产和经营，是云南省委、省政府重点扶持做大做强的企业集团之一。公司总资产115亿元，位列中国铜行业前三。2004年，中国有色金属行业销售收入在50强企业中排名第10位。2005年中国500强企业排名第297位，全球铜行业排名第19位。在中国制造业500强企业中排名第149位，在云南百强企业中排名第6位。
云南铜业公司是中国第一家加入国际铜业协会的企业。其主导产品在国内外铜市场享有较高声誉，产销率100%，国内市场占有率12%。
公司员工14000人，拥有3500多名专业技术管理人才，拥有19大系列、120多种产品。主要产品“铁锋”牌高纯阴极铜、黄金和白银在英国伦敦金属交易所注册，高纯阴极铜产销率一直保持在100%(分别占国际和国内市场份额的1.8%和10%)。主要产品“铁锋”牌高纯阴极铜和电工铜丝坯料为“云南名牌产品”，“铁锋”牌高纯阴极铜被评为“中国名牌产品”。他是中国黄金交易所的会员。50年来，公司生产电解铜250万吨，黄金45吨，白银2500吨，上缴税金45亿元。
二、企业行业地位分析云南铜业是铜冶炼和加工行业最大的公司。2007年前三季度，其总资产和主营业务收入分别达到314.94亿元和267.98亿元，在有色金属行业上市公司中排名第二和第四。可以看出，企业在行业中占据着非常重要的地位，并且保持着高速的增长。
表1 2007年第三季度云南铜业在行业中的地位
2007年，铜行业经营环境出现诸多不利因素，利润空大幅减少。云南铜业受行业环境影响，盈利能力下降。从各项指标来看，除销售毛利率略有上升外，其他三项盈利能力指标均有所下降，其中净资产收益率下降幅度最大，接近15个百分点，而总资产收益率和销售净利率分别下降至4.364%和4.1427%。
在2005年和2006年连续两年上升后，2007年企业经营能力下降。总资产周转率、股东权益周转率、存货周转率均低于去年同期，但应收账款周转率略高于去年同期。高达51.19倍。企业管理水平有待提高。
企业偿债能力四项指标略有波动，整体偿债能力有所上升。流动比率和速动比率分别为1.2358和0.7909倍，保息倍数也较高。因此，总体而言，企业偿债能力较强，但其负债率很高，达到76.38%，仍存在一定的债务风险。
在铜价高位运行的吸引下，企业规模的快速扩张使得总资产增速达到四年来最高，为80.78%。但原材料成本、运输成本、燃料成本的增加，使得利润空大幅缩水，利润总额增速较去年同期仅增长57.13%，而主营业务收入和净利润增速分别降至27.48%和35.30%，均下降了。企业发展能力大幅下降。
表2 2004-2007年云南铜工业运行状况
为谋求发展，云南铜业制定了“十一五”发展规划，目标是到2010年实现电铜60万吨、硫酸75万吨、黄金12吨、银850吨(含外购粗银200-250吨)、粗硒160吨、碲化铜70吨、铂钯产品80公斤的产能，并综合回收电力。90%) 300 ~ 400吨，铋350 ~ 400吨，硫酸锌5000 ~ 6500吨，海绵镉250 ~ 300吨，砒霜1000 ~ 150吨等有价金属。工业总产值达到205亿元，利税总额达到18亿元，努力把公司建设成为国内一流、国际知名、世界铜行业十强的现代化先进铜冶炼企业。
为确保规划目标的实现，公司将采取两大措施。一是对现有粗炼工艺进行改造挖潜，将矿铜产能扩大至25万吨/年，电解铜产能扩大至50万吨/年；二是积极规划建设新的电解铜生产基地。“十一五”技术改造项目建设投资19.5亿元，流动资金12.34亿元，项目总投资31.84亿元。
在努力扩大产能的同时，公司也在不断扩充资源。如果控股股东运通集团公司能够按照承诺在2009年将自有矿山资源和15万吨精铜产能注入上市公司，公司将成为国内原料自给率最高的铜冶炼企业，铜精矿自给率达到50%左右，具有完整的采选冶产业链，业务结构完整。公司发展前景非常看好，安全边际很高。
五、2007年重大发展事项及启示2007年3月2日，公司非公开发行4.58亿股，发行价9.50元/股。控股股东云铜集团注入的资产为:玉溪矿业有限公司100%股权、云南楚雄矿冶有限公司100%股权、云南迪庆矿业开发有限公司75%股权、金沙矿业有限公司51%股权、楚雄滇中有色金属有限公司100%股权，公司从云铜集团收购的四家铜精矿公司合计年生产能力12.5万吨，资源储量294万吨；云南有色金属有限公司年粗铜冶炼能力为5万吨。“四矿一厂”注入后，公司拥有完善的采矿、选矿、冶炼产业链，其主要产品电铜的毛利率将由2006年的8.11%提升至15%左右，企业盈利能力将显著增强。
表3 2007年云南铜业注入矿山的资产状况
