一、企业发展过程的分析

公司前身为中国有色金属工业总公司深圳联合公司，1992年5月更名为中国有色金属工业深圳公司。1993年12月，通过定向增发方式进行改制，更名为深圳市金钟实业有限公司

1999年1月，增资配股方案获批后，原第一大股东国家有色金属工业局以广东岭南铅锌集团有限公司部分国有权益全额认购国家有色金属工业局、中国有色金属工业广州公司、深圳深港工贸进出口公司的股份，公司以欠款方式一次性收购广东岭南铅锌集团有限公司配股后剩余权益。重组后，公司更名为深圳中金岭南有色金属有限公司，沿用至今。

图表1中金岭南主要控股子公司(名称、注册资本、持股比例)

二、企业经营状况分析

★2007年经营和财务状况

公司克服原燃料价格上涨的不利因素，在稳步推进各项技术改造项目的同时，统筹安排各项生产工作，精细管理，强化营销，取得了良好的经济效益。2007年前三季度，公司总资产合计72.22亿元，比去年同期增长7.00%。总营业收入20.15亿元，其中营业收入20.13亿元；利润总额4.15亿元，净利润3.42亿元。

图表2中金岭南2002-2007年第三季度经营情况单位:万元

★公司主营业务结构分析

公司主要经营范围为:有色金属铅锌的开采、选别、冶炼及加工，电池锌粉等储能材料生产，铝型材加工，幕墙安装工程，出租车运营，房地产开发等。

图表3中金岭南2007年主营业务分行业或分产品单位:万元

三。企业竞争力分析

★在行业中的重要地位

亚洲产能最大的铅锌矿公司下属的凡口铅锌矿，储量超过540万吨，居全国第二，仅次于兰坪铅锌矿；该矿年综合生产能力约15万吨金属，是目前亚洲最大的铅锌矿。

铅冶炼工艺国内领先公司的子公司韶关冶炼厂是国内首家采用ISP火法冶炼铅锌的企业，是国际ISP俱乐部14家成员企业之一。ISP工艺可处理铅锌混合精矿，铅锌可同时冶炼，生产成本低，原料范围广。

韶关冶炼厂经过多次技术改造，工艺、设备和生产能力都有了很大提高。目前综合工艺技术水平国际先进，国内领先。全部产量进入中国前五。

图4 2006年国内铅精矿及铸锭产量前五名企业统计单位:吨

图5 2006年国内锌精矿和锌锭产量前五名企业统计单位:吨

★资源属性明确。

国内铅锌上市公司中，铅锌资源最丰富的公司为中金岭南、宏达股份(600331)、驰宏锌锗(600497)，资源优势明显。

图6国内三家铅锌资源上市公司资源现状对比

★ISP熔炼工艺有很多优点。

CICC下属的韶关冶炼厂采用ISP火法冶金工艺已有30多年的历史，在消化吸收国外技术的基础上进行了许多创新和发展。在国内处于领先地位，在世界ISP铅锌冶炼企业中处于先进水平。

ISP工艺单位产品能耗低。据国内外统计，ISP工艺能耗比湿法炼锌低5%-10%，比立式炼锌低10%-20%。ISP工艺主要使用煤作为燃料。在电力供应紧张时，限电的负面影响较小，对差别电价政策有较强的容忍度。

四。未来企业发展规划分析

2008年，铅锌金属冶炼量将达到40万吨，铅锌精矿产量将达到18万吨。预计金石冶炼厂将于2008年3月左右投产。预计其2008年金属冶炼能力为38万吨，配套铅锌精矿产量为17.5万吨。

图表7中金岭南公司铅锌资源增长路线单位:万吨

图8中金岭南主要产品产量及价格预测