据中国证券报11月20日消息，“在这样的情况下，我们不得不提前做好过年的准备。”郴州祥恒矿业有限公司董事长助理袁志干苦笑着告诉记者，国内中小型铅锌冶炼企业基本停工，而小型低品位矿山企业则全部关闭工厂，等待铅锌热潮回暖。在昨天开幕的“2008中国国际铅锌年会”上，从上游矿山企业到铅锌冶炼厂，再到下游贸易商，讨论最多的问题不是交易赚了多少钱，而是如何让这笔交易少亏损。

一是锌价大跌，全行业亏损。

金属价格的这一轮暴跌，早在国内锌价触及15000元/吨的时候，业内人士就高呼大底已经造好了。但随着10月初金属价格的大幅暴跌，国内3月锌一度跌至8805元/吨，昨日仅收于9805元/吨。据有色金属协会统计，其重点关注的15家铅锌企业今年1-9月实现利润32.48亿元，同比下降58.6%。铅锌企业利润下降率居所有有色金属之首。根据安泰科的数字，自10月以来，锌的价格暴跌了30%。当月进口原料和国内外购精矿冶炼成本(不含财务费用)为12700元/吨，自备原料成本为9400元/吨。整个行业几乎没有盈利的企业。

"这样的价格让冶炼厂和矿山都无利可图."一家冶炼厂的老板也给记者算了这样一笔账。目前国内矿山企业一吨金属的平均直接成本至少高达250元，而单个品位为5的锌矿，按回收率85%计算，生产成本为5800元/吨。以目前锌冶炼6000元的加工费计算，一吨锌的直接生产成本将为11800元/吨，这还不包括修路、采矿、冶炼厂和矿山的设备投入等间接成本。但从目前的价格来看，几乎只有开采品位在9以上的单一锌矿才有经济价值。但国内铅锌精矿品位普遍较低，5左右的锌精矿广泛分布在湖南和四川。根据国土资源经济研究所的数据，我国锌矿的品位已经从2005年的11.92下降到2007年的8.76，这意味着在目前的市场环境下，我国锌精矿整体缺乏盈利能力。

二是大厂加入减产行列。

受此影响，国内矿企惜售。记者了解到，虽然这段时间湖南等地的铅锌精矿矿主还在做矿山开采，但矿石采选厂几乎已经全部停工。据一家矿业公司的老板说，以前锌矿不赚钱，和伴生的铅银矿勉强过得去。现在，所有金属的开采和挑选都停止了。目前，国内冶炼厂的矿石来源已经开始严重依赖国外矿石的供应。中小型冶炼厂因为上一轮的价格暴跌已经难以为继，或者因为买不到矿石几乎停产。

此外，锌形成了一定的社会存量，铅锌冶炼减产从10月份开始向大型企业蔓延。最近国内最大的两家锌生产商表示减产20%-30%。株洲冶炼集团人士表示，10月底已将其年产40万吨的冶炼厂产量削减20%-30%。中国第二大锌生产商锌业股份有限公司表示，已将旗下一家年产20万吨冶炼厂的产量减少30%，同时将一家年产13万吨冶炼厂的产量减少2万至3万吨。有色金属协会预测，受减产影响，今年锌产量不超过405万吨，同比增长7.2%，铅产量在300-310万吨之间，同比增长8.7%-11%。国内铅锌产量将告别多年两位数的增长趋势。

但在这样的市场环境下，国内铅锌冶炼的投资惯性依然存在。据有色金属协会统计，今年1-9月铅锌冶炼新开工项目投资额125.9亿元，同比增长16.3%；铅锌矿新开工项目投资约101亿元，同比增长8.4%。中国有色金属工业协会铅锌分会会长赵翠青表示，冶炼和采矿的新增投资在放缓，但惯性增长仍然存在。受诸多产能压力影响，安泰科预计明年锌价将继续在9000-11000元/吨徘徊，铅价将长期维持在10000元/吨。