在金融危机的严重影响下，经历了艰难爬坡的矿产品市场在2009年底迎来了曙光。在金融危机的严重影响下，经历了艰难爬坡的矿产品市场在2009年底迎来了曙光。近期矿产品价格从低位回升，呈现“先抑后扬，再缓慢上涨”的特点。近期矿产品价格从低位回升，呈现“先抑后扬，再缓慢上涨”的特点。与此同时，年初中国主要矿产品需求相对活跃。煤炭、原油、铁矿石、铜、铝等大宗矿产品的需求规模呈现集中增长和释放的迹象，但不同品种之间的节奏存在差异。与此同时，年初中国主要矿产品需求相对活跃。煤炭、原油、铁矿石、铜、铝等大宗矿产品的需求规模呈现集中增长和释放的迹象，但不同品种之间的节奏存在差异。随着经济企稳回升，2010年主要矿产品价格继续稳中有升基本没有悬念。随着经济的企稳回升，2010年主要矿产品价格保持稳中有升基本没有悬念。受经济复苏影响，矿产品需求将刺激国内矿业快速复苏，刺激勘探开发投资。受经济复苏影响，矿产品需求将刺激国内矿业快速复苏，刺激勘探开发投资。本期我们就来简单回顾一下2009年一些重要矿产品的供需情况，并预测一下今年的走势。本期我们就来简单回顾一下2009年一些重要矿产品的供需情况，并预测一下今年的走势。

煤炭:定期增加煤炭:定期增加煤炭

2009年总体情况:虽然中国宏观经济受到金融危机的影响，但煤炭作为中国能源消费的核心，相对于其他大宗商品来说还是比较刚性的。因此，在中央一系列调控政策的支持下，我国原煤产量只是继承了前几年周期性增加的生产规律，月产量基本呈螺旋式增长趋势。同时，随着宏观经济逐步走出金融危机的阴影，原煤产量增速有提升的潜力。2009年总体情况:虽然中国宏观经济受到金融危机的影响，但煤炭作为中国能源消费的核心，相对于其他大宗商品来说还是比较刚性的。因此，在中央一系列调控政策的支持下，我国原煤产量只是继承了前几年周期性增加的生产规律，月产量基本呈螺旋式增长趋势。同时，随着宏观经济逐步走出金融危机的阴影，原煤产量增速有提升的潜力。2009年1-10月，全国原煤产量24.2亿吨，同比增长11.4%。2009年1-10月，全国原煤产量24.2亿吨，同比增长11.4%。

随着中国煤炭消费规模的逐步扩大，出口转内销的趋势也非常明显。随着中国煤炭消费规模的逐步扩大，出口转内销的趋势也非常明显。去年1-10月，我国出口煤炭1890万吨，同比下降50.6%；同时，1-10月进口煤炭9687万吨，增长1.7倍；净进口7797万吨，2008年同期净出口236万吨。去年1-10月，我国出口煤炭1890万吨，同比下降50.6%；同时，1-10月进口煤炭9687万吨，增长1.7倍；净进口7797万吨，2008年同期净出口236万吨。自2009年2月实现贸易净进口以来，目前每月净进口规模约为1000万吨。自2009年2月实现贸易净进口以来，目前每月净进口规模约为1000万吨。

煤炭价格基本保持稳定，波动不大。煤炭价格基本保持稳定，波动不大。如秦皇岛市场5500大卡山西优混车板2009年1月价格约为560元/吨，回落至2008年初水平；2月份以来，价格在550元/吨-600元/吨之间波动。如秦皇岛市场5500大卡山西优混车板2009年1月价格约为560元/吨，回落至2008年初水平；2月份以来，价格在550元/吨-600元/吨之间波动。10月23日价格在630元/吨左右。随着经济的进一步复苏，目前的物价走势呈现出新的上涨趋势。10月23日价格在630元/吨左右。随着经济的进一步复苏，目前的物价走势呈现出新的上涨趋势。

2010年形势分析:2009年，在政府投资的带动下，煤炭下游的钢铁、水泥、电力需求持续恢复，煤炭行业景气度持续回暖。2010年形势分析:2009年，在政府投资的带动下，煤炭下游的钢铁、水泥、电力需求持续恢复，煤炭行业景气度持续回暖。但是，目前行业发展仍面临不少困难和问题。但是，目前行业发展仍面临不少困难和问题。从外部环境看，全球经济复苏基础尚不牢固，贸易保护主义倾向抬头。从外部环境看，全球经济复苏基础尚不牢固，贸易保护主义倾向抬头。从国内经济看，外需萎缩仍在持续，内需增长动力不足，结构性矛盾依然突出。从国内经济看，外需萎缩仍在持续，内需增长动力不足，结构性矛盾依然突出。预计2010年，结构调整和节能减排将成为宏观政策的重要方面。预计2010年，结构调整和节能减排将成为宏观政策的重要方面。这意味着，2010年，煤炭行业在产能过剩和环境污染方面将面临政策挑战:一是结构调整和产能过剩。这意味着，2010年，煤炭行业产能过剩和环境污染两大问题将面临政策挑战:一是结构调整和产能过剩。2009年的高投资环境在2010年很难复制。受下游钢铁、水泥、化工等行业结构调整、山西复产和各地扩产影响，工业产能过剩风险加大。2009年的高投资环境在2010年很难复制。受下游钢铁、水泥、化工等行业结构调整、山西复产和各地扩产影响，工业产能过剩风险加大。第二，节能减排和环境污染。第二，节能减排和环境污染。为了促进节能减排，国家将对传统能源行业征税，以补贴新的清洁能源。为了促进节能减排，国家将对传统能源行业征税，以补贴新的清洁能源。煤炭行业相关人士认为，2010年，随着山西煤炭复产，内蒙、陕西市场难以割舍，煤炭供应将由紧转松。在这个时间点征收资源税成本，煤炭行业的成本转移能力将大大降低，行业利润将受到挤压空。煤炭行业相关人士认为，2010年，随着山西煤炭复产，内蒙、陕西市场难以割舍，煤炭供应将由紧转松。在这个时间点征收资源税成本，煤炭行业的成本转移能力将大大降低，行业利润将受到挤压空。

链接:2010年煤炭工业会议形势展望链接:2010年煤炭工业会议形势展望

——需求增速下滑的风险在加大。——需求增速下滑的风险在加大。2010年，国家单纯依靠投资拉动增长的政策势必改变，煤炭行业需求增速会有所下降；2010年，国家单纯依靠投资拉动增长的政策势必改变，煤炭行业需求增速会有所下降；

——产能过剩风险和成本上升压力同时出现。——产能过剩风险和成本上升压力同时出现。从煤炭工业信息研究中心收到的矿井设计审批来看，各煤企都为未来增加产能预留了足够的空余地。从煤炭工业信息研究中心收到的矿井设计审批来看，各煤企都为未来增加产能预留了足够的空余地。有的煤矿核定生产能力只有百万吨，但在设计通风和设备时，往往考虑150万吨、180万吨的能力，实际增产能力很强。有的煤矿核定生产能力只有百万吨，但在设计通风和设备时，往往考虑150万吨、180万吨的能力，实际增产能力很强。所以当需求突然增加的时候，煤炭非常容易释放产能。所以当需求突然增加的时候，煤炭非常容易释放产能。当煤炭的供需从紧张走向平衡，可以看出行业的成本压力在不断扩大。当煤炭的供需从紧张走向平衡，可以看出行业的成本压力在不断扩大。随着全球对环境保护和污染的日益关注，增加资源税将是政府解决碳排放问题的声明。随着全球对环保、污染等问题的日益关注，增加资源税将是政府解决碳排放问题的表态。

展望2010年，山西整合产能将逐步释放，需求增长可能趋于温和，因此库存的反复过程仍将持续，煤价波动不可避免。展望2010年，山西整合产能将逐步释放，需求增长可能趋于温和，因此库存的反复过程仍将持续，煤价波动不可避免。

有色金属:产量大幅增长；有色金属:产量大幅增加

2009年总体形势:中国有色金属供需与国际市场联系紧密，受金融危机影响明显；特别是2009年1月价格回升以来，有色金属产量出现明显增长迹象。2009年总体形势:中国有色金属供需与国际市场联系紧密，受金融危机影响明显；特别是2009年1月价格回升以来，有色金属产量出现明显增长迹象。1-10月，全国十种有色金属产量已达2144.41万吨，已走出生产低谷，同比增长1.3%，单月产量再创新高。10月份，十种有色金属产量253万吨，同比增长16.3%。1-10月，全国十种有色金属产量已达2144.41万吨，已走出生产低谷，同比增长1.3%，单月产量再创新高。10月份，十种有色金属产量253万吨，同比增长16.3%。

受金融危机影响，2009年一季度，主要有色金属供应过剩，库存增加，市场对未来需求的不确定性使得有色金属价格总体呈现低位运行态势。受金融危机影响，2009年一季度，主要有色金属供应过剩，库存增加，市场对未来需求的不确定性使得有色金属价格总体呈现低位运行态势。近期各国央行和政府向市场注入大量流动性资本，同时美国宽松的货币政策导致美元短期内难以升值。所有这些因素都支撑了相对强劲的金属价格。近期各国央行和政府向市场注入大量流动性资本，同时美国宽松的货币政策导致美元短期内难以升值。所有这些因素都支撑了相对强劲的金属价格。

在经历了2008年下半年的大幅下跌后，2009年第一季度主要矿产品价格一直在低位徘徊。在经历了2008年下半年的大幅下跌后，2009年第一季度主要矿产品价格一直在低位徘徊。4月份，在世界各国救经济和国内保增长政策措施的共同作用下，主要矿产品价格在震荡盘整中反弹；特别是近几个月来，随着世界主要经济体经济增长出现复苏迹象，主要矿产品价格具有相对充足的动力。4月份，在世界各国救经济和国内保增长政策措施的共同作用下，主要矿产品价格在震荡盘整中反弹；特别是近几个月来，随着全球主要经济体经济增长出现回暖迹象，主要矿产品价格上涨的动能较为充足。

对铜的需求仍然强劲。对铜的需求仍然强劲。1-10月，全国精铜产量348万吨，同比增长9.7%；同时，进口未锻造铜363万吨，同比增长70.2%。1-10月，全国精铜产量348万吨，同比增长9.7%；同时，进口未锻造铜363万吨，同比增长70.2%。自2009年1月中旬以来，受市场需求复苏的主流影响，铜价出现了明显的反弹迹象。11月27日，LME铜价逼近7000美元/吨，但近期价格有一定回调。随着全球经济的复苏，下一阶段价格仍会上涨。自2009年1月中旬以来，受市场需求复苏的主流影响，铜价出现了明显的反弹迹象。11月27日，LME铜价逼近7000美元/吨，但最近出现了一些价格回调。随着全球经济的复苏，下一阶段价格仍会上涨。值得注意的是，铜精矿短缺问题依然突出。1-10月，全国铜精矿产量仅为83.4万吨，同比增长7.1%。但从现状来看，可以满足24.0%的精炼需求，因此中国铜资源需求的对外依存度仍然很高。值得注意的是，铜精矿短缺问题依然突出。1-10月，全国铜精矿产量仅为83.4万吨，同比增长7.1%。但从现状来看，可以满足24.0%的精炼需求，因此中国铜资源需求的对外依存度仍然很高。

电解铝有色金属作为大宗产品，1-8月产量仅为787万吨，同比下降9.5%，产量回调幅度仍然过大。电解铝有色金属作为大宗产品，1-8月产量仅为787万吨，同比下降9.5%，产量回调幅度仍然过大。电解铝产量回调抑制了氧化铝的消费需求，导致1-8月氧化铝产量回调至1439万吨，同比下降6.6%。电解铝产量的回调抑制了氧化铝的消费需求，导致1-8月氧化铝产量回调至1439万吨，同比下降6.6%。虽然氧化铝产量较去年同期有所回调，但今年单月产量增长趋势依然完好，部分闲置产能陆续释放。截至9月，中国电解铝产量已从2月份最低的1043万吨恢复至1448万吨。虽然氧化铝产量较去年同期有所回调，但今年单月产量增长趋势依然完好，部分闲置产能陆续释放。截至9月，中国电解铝产量已从2月份最低的1043万吨恢复至1448万吨。2009年铝价以震荡回调为主。2009年铝价以震荡回调为主。在各国政府持续宽松货币政策的刺激下，宏观经济形势逐渐回暖。流动性过剩和经济持续增长的预期为铝价上涨提供了坚实的基础，使得铝价从7月10日的1572美元/吨持续反弹至8月17日的1960美元/吨，涨幅近25%。在各国政府持续宽松货币政策的刺激下，宏观经济形势逐渐回暖。流动性过剩和经济持续增长的预期为铝价上涨提供了坚实的基础，使得铝价从7月10日的1572美元/吨持续反弹至8月17日的1960美元/吨，涨幅近25%。尽管受到整体市场的影响，铝价也出现了一定的回调，但从全年的整体走势来看，价格回归的潜力很大。尽管受到整体市场的影响，铝价也出现了一定的回调，但从全年的整体走势来看，价格回归的潜力很大。

2010年形势分析:随着经济复苏带来的需求强劲反弹，2010年全球市场平衡将由供过于求转为供不应求，世界铜需求将增长5.6%；预计铜价也将上涨30% ~ 35% 空。2010年形势分析:随着经济复苏带来的需求强劲反弹，2010年全球市场平衡将由供过于求转为供不应求，世界铜需求将增长5.6%；预计铜价也将上涨30% ~ 35% 空。中国的需求增长将是世界铜消费增长的重要组成部分，其中农村消费的升级和出口的恢复将大大改善白电。由于电力投资的增长将持续，这将进一步推动铜需求的持续增长。中国的需求增长将是世界铜消费增长的重要组成部分，其中农村消费的升级和出口的恢复将大大改善白电。由于电力投资的增长将持续，这将进一步推动铜需求的持续增长。同时，供应紧张是铜价上涨的主要因素:一方面，矿石品位不断下降，矿山老化，开采成本居高不下，增加矿铜产量的难度越来越大。同时，供应紧张是铜价上涨的主要因素:一方面，矿石品位不断下降，矿山老化，开采成本居高不下，增加矿铜产量的难度越来越大。世界上矿产铜的区域分布也更加分散，并且依赖高风险地区(利比亚、刚果民主共和国等。)居高不下，给我国铜资源进口带来很大压力。供不应求的局面仍将长期存在，未来矿铜供应缺口将继续加大。世界上矿产铜的区域分布也更加分散，并且依赖高风险地区(利比亚、刚果民主共和国等。)居高不下，给我国铜资源进口带来很大压力。供不应求的局面仍将长期存在，未来矿铜供应缺口将继续加大。此外，国储局的收储行为将长期存在。此外，国储局的收储行为将长期存在。预计今年以来，国家储备局已收储30万吨铜价作为战略储备，有利于应对资源不足，支撑铜价。今后，中国的铜收藏和储存将进一步发展。预计今年以来，国家储备局已收储30万吨铜价作为战略储备，有利于应对资源不足，支撑铜价。今后，中国的铜收藏和储存将进一步发展。

2010年，经济复苏将推动中国铝需求的持续增长，尤其是在房地产行业逐步复苏的基础上。预计增长率将提高到10%以上。2010年，经济复苏将推动中国铝需求的持续增长，尤其是在房地产行业逐步复苏的基础上。预计增长率将提高到10%以上。房地产行业仍是中国铝需求增长的主要驱动力。同时，随着汽车消费的快速增长，汽车工业已经成为推动中国铝需求的第二大主力。房地产行业仍是中国铝需求增长的主要驱动力。同时，随着汽车消费的快速增长，汽车工业已经成为推动中国铝需求的第二大主力。产能方面，随着2009年产能的不断恢复，预计2010年将开启200万吨至300万吨闲置产能。产能方面，随着2009年产能的不断恢复，预计2010年将开启200万吨至300万吨闲置产能。2010年，铝价将进一步上涨，但上涨空将在一定程度上受到产能恢复的抑制。2010年，铝价将进一步上涨，但上涨空将在一定程度上受到产能恢复的抑制。

原油:总体稳定供应:总体稳定供应

2009年总体情况:2009年原油供应总体平稳，基本运行正常。2009年总体情况:2009年原油供应总体平稳，基本运行正常。主要原因是:大庆、胜利、辽河等东部主要油田已进入开发中后期，已进入高含水、高采收率、高采油速度的“三高”阶段。单井日产量下降，多年来探明储量低于产量，稳产难度越来越大。主要原因是:大庆、胜利、辽河等东部主要油田已进入开发中后期，已进入高含水、高采收率、高采油速度的“三高”阶段。单井日产量下降，多年来探明储量低于产量，稳产难度越来越大。2009年，原油产量虽然继承了月产量高低交替的规律，但产量已经略有下降。1-10月，全国原油产量15794万吨，同比下降0.5%。2009年，原油产量虽然继承了月产量高低交替的规律，但产量已经略有下降。1-10月，全国原油产量15794万吨，同比下降0.5%。同时，1-10月原油净进口16111万吨，同比净增1352万吨；成品油净进口1215万吨，总规模比去年同期减少752万吨。同时，1-10月原油净进口16111万吨，同比净增1352万吨；成品油净进口1215万吨，总规模比去年同期减少752万吨。因此，今年1月至10月的石油产品消费量比上年增加了约600万吨。因此，今年1月至10月的石油产品消费量比上年增加了约600万吨。

需要注意的是，2009年2月，全国原油产量和原油净进口量均为今年以来的最低值，但随着经济的复苏，逐渐回归到相对正常的供需状态。需要注意的是，2009年2月，全国原油产量和原油净进口量均为今年以来的最低值，但随着经济的复苏，逐渐回归到相对正常的供需状态。从产销和贸易形势来看，中国原油产量和净进口量将进一步增加。整体来看，随着经济逐步回归正常增长，两者的增长都会呈现相对平稳的态势。从产销和贸易形势来看，中国原油产量和净进口量将进一步增加。整体来看，随着经济逐步回归正常增长，两者的增长都会呈现相对平稳的态势。

在经历了2008年典型的“过山车”行情后，2009年1-2月国际油价徘徊在低点，最低价格约为35美元/桶。在经历了2008年典型的“过山车”行情后，2009年1-2月国际油价徘徊在低点，最低价格约为35美元/桶。3月份以来，受货币因素、美国政府增加原油储备、消费复苏以及石油输出国组织履约率进一步提高的影响，国际油价出现反弹。6月11日，纽交所和布伦特原油期货价格均超过70美元/桶；受经济复苏等因素刺激，整体趋势缓慢回升。3月份以来，受货币因素、美国政府增加原油储备、消费复苏以及石油输出国组织履约率进一步提高的影响，国际油价出现反弹。6月11日，纽交所和布伦特原油期货价格均超过70美元/桶；受经济复苏等因素刺激，整体趋势缓慢回升。11月30日，布伦特原油均价达到77美元/桶，重回2008年前的缓慢上涨轨道。11月30日，布伦特原油均价达到77美元/桶，重回2008年前的缓慢上涨轨道。

2010年形势分析:在经济复苏的基础上，经济增速逐步回升。据预测，2010年，中国的原油供需将进一步增加。2010年形势分析:在经济复苏的基础上，经济增速逐步回升。据预测，2010年，中国的原油供需将进一步增加。根据石油输出国组织的预测，明年中国的原油需求将增长3.7%左右。根据石油输出国组织的预测，明年中国的原油需求将增长3.7%左右。在供应方面，进口数量将在2009年的基础上进一步增加。在供应方面，进口数量将在2009年的基础上进一步增加。然而，随着国际原油价格的逐步上涨，2010年中国的石油进口将在一定程度上受到国际原油价格上涨的制约，届时中国原油供应的压力将进一步显现。但随着国际原油价格的逐步回升，2010年中国石油进口将在一定程度上受制于国际原油价格的上涨，届时中国原油供应的压力将进一步显现。

链接:2010年国际油价预测看起来很高。链接:2010年国际油价预测看起来很高

最近，vitol、Glencore、Tok、Gunnvor和Mercure等大型石油交易商表示，由于需求复苏慢于预期，2010年上半年国际油价可能会保持在每桶70至80美元的范围内。最近，vitol、Glencore、Tok、Gunnvor和Mercure等大型石油交易商表示，由于需求复苏慢于预期，2010年上半年国际油价可能会保持在每桶70至80美元的范围内。高盛保持了一贯的大胆风格，预计今年国际油价将升至平均每桶90美元。高盛保持了一贯的大胆风格，预计今年国际油价将升至平均每桶90美元。美银美林全球大宗商品研究主管FranciscoBlanch也表示，由于原油需求的周期性改善、美元汇率的下跌以及全球流动性的强劲增长，今年油价可能会超过100美元。美银美林全球大宗商品研究主管FranciscoBlanch也表示，由于原油需求的周期性改善、美元汇率的下跌以及全球流动性的强劲增长，今年油价可能会超过100美元。

铁矿石:价格震荡整理铁矿石:价格震荡整理

2009年总体情况:近年来，中国铁矿石产量高速增长。但在金融危机的持续拖累下，上半年铁矿石累计产量同比为负。受近期经济复苏和钢铁产量扩大的影响，最近三个月铁矿石产量有所提高，使得1-10月总产量达到7亿吨，同比增长5.4%。2009年总体情况:近年来，中国铁矿石产量高速增长。但在金融危机的持续拖累下，上半年铁矿石累计产量同比为负。受近期经济复苏和钢铁产量扩大的影响，最近三个月铁矿石产量有所提高，使得1-10月总产量达到7亿吨，同比增长5.4%。

另一方面，中国的粗钢生产规模仍在以一定的速度扩大。1-10月，粗钢产量达到4.72亿吨，同比增长10.5%。另一方面，中国的粗钢生产规模仍在以一定的速度扩大。1-10月，粗钢产量达到4.72亿吨，同比增长10.5%。粗钢产量增加表明中国铁矿石需求依然强劲，导致1-10月进口铁矿石5.15亿吨，同比增长36.8%。粗钢产量增加表明中国铁矿石需求依然强劲，导致1-10月进口铁矿石5.15亿吨，同比增长36.8%。

金融危机导致矿业链资金断裂，矿产品价格大幅下降。铁矿石也不例外。其价格在2008年下半年大幅下降后，今年上半年一直在波动。金融危机导致矿业链资金断裂，矿产品价格大幅下降。铁矿石也不例外。其价格在2008年下半年大幅下降后，今年上半年一直在波动。

2010年形势分析:随着经济复苏，2010年中国对铁矿石资源的需求不会减弱。2010年形势分析:随着经济复苏，2010年中国对铁矿石资源的需求不会减弱。随着房地产的不断回暖，钢铁需求的增加将进一步推动铁矿石的产量。随着房地产的不断回暖，钢铁需求的增加将进一步推动铁矿石的产量。据预测，2010年国际铁矿石价格将上涨10% ~ 20%空，随着铁矿石市场的火爆，2010年国内铁矿石价格将进一步上涨。据预测，2010年国际铁矿石价格将上涨10% ~ 20%空，随着铁矿石市场的火爆，2010年国内铁矿石价格将进一步上涨。此外，中国的铁矿石供应仍面临巨大压力。此外，中国的铁矿石供应仍面临巨大压力。特别是在进口方面，2010年铁矿石价格谈判已经启动，但铁矿石谈判形势依然艰难。特别是在进口方面，2010年铁矿石价格谈判已经启动，但铁矿石谈判形势依然艰难。原因有很多。首先，国内对铁矿石的需求没有减少。此外，海运价格持续上涨，港口库存保持低位。与此同时，印度跟风世界铁矿石巨头，提高价格；最近有消息说澳大利亚“两拓”将成立合资公司，这给我们的谈判带来了不小的压力。原因有很多。首先，国内对铁矿石的需求没有减少。此外，海运价格持续上涨，港口库存保持低位。与此同时，印度跟风世界铁矿石巨头，提高价格；最近有消息说澳大利亚“两拓”将成立合资公司，这给我们的谈判带来了不小的压力。