近日，兖州煤业(600188.SH)发布2011年度报告，2011年公司净利润同比下降4.28%，值得一提的是，汇兑收益同比减少15亿元，减幅超过80%。
对此，一位接近兖州煤业的内部人士对记者指出，汇兑收益的下滑也是公司净利润同比下降的主要原因。但是，海外贷款产生的汇兑收益只是在企业财报做账时有所体现，对企业的现金流并不会产生实际影响。
子公司兖煤澳洲
汇兑收益缩水
通过换股加现金的方式兖州煤业成功实现在海外澳洲的上市，一度成为媒体追踪的热点，并且，以这种形式实现海外上市兖州煤业也是国内煤炭企业中第一家。
海外投资丰富了兖煤矿产资源的同时，其中产生的汇兑收益也是值得关注的。2011年，公司在澳洲当地的控股子公司兖煤澳洲净利润同比减少6.851亿元，减幅达到25.7%。
公司指出，兖煤澳洲净利润下滑的主要原因是由于，报告期内兖煤澳洲账面汇兑收益同比减少接近22亿元，影响净利润同比减少约15亿元。
而子公司兖煤澳洲接近15亿元的汇兑损益与上市公司2011年度产生的汇兑损益基本相同。兖州煤业2011年度产生的汇兑收益为3.6亿元，而去年同期为18.6亿元，同比减少约15亿元，减幅超过80%。
对此，一位接近兖州煤业的内部人士对记者指出，兖州煤业海外项目中，在澳洲的投资是最大的，所以兖煤澳洲汇兑收益的变动对集团该收益的影响比较大。
其实，2011年上半年，公司获得的账面汇兑收益还是不错的，超过了12亿元。但第三季度就不是很乐观了，汇兑收益为-10亿元，同比减幅达到157%。正是三季度汇兑收益的下滑影响了公司2011年度整体的汇兑收益。
记者致电中国人民银行相关人士，询问关于人民币汇率的问题。对方指出，2011年汇率调了多次，但整体看人民币是升值的，这样企业的汇兑收益自然要减少。
虽说从账面上看，汇兑收益的减少影响到了企业的净利润，但上述接近兖煤的人士指出，2011年兖州煤业在澳大利亚的投资资金多通过贷款获得，贷款接近63亿元用于兖煤澳洲的增资，中间产生的汇兑收益也只是在财报中做账时有所体现，对企业的现金流并不会产生影响。
并且，公司海外投资主要还是看资产的优良性，在汇兑收益方面不会考虑很多。
然而，公司也指出，由于控股子公司兖煤澳洲汇兑收益减少，导致公司财务费用2011年度达到2.56亿元，利息支出同比增加3.314亿元。
净利润下降4%
主营煤炭同比增加38%
汇兑收益虽然对公司盈利不会产生大的实质性影响，但从兖州煤业的财报看，受汇兑损益影响，公司的净利润出现了明显的下降。
2011年，公司实现营业收入487.68亿元，同比增长39.96%。实现归属于母公司股东的净利润为86.23亿元，同比减少4.28%。然而，扣除汇兑损益的影响，公司经营性净利润与2010年同期相比却增长了15.6%。
也就是说，公司主营中煤炭业务的盈利还是很不错的。2011年，兖煤集团实现煤炭业务销售收入454亿元，同比增加125亿元，增幅达38.1%。其中对外销售煤炭实现的销售收入为451亿元。煤炭毛利率达到43.37%。
上述接近兖煤的人士对记者指出，山东当地的煤矿资源大部分已经开发的差不多了，兖煤近几年多在省外和国外开发煤矿资源，2011年在内蒙古和澳洲新增的煤炭资源对企业业绩贡献比较大。
由于新增鄂尔多斯能化煤炭销量438万吨，以及兖煤澳洲增加204 万吨的煤炭销量，2011年度，兖煤集团生产原煤5568万吨，同比增加12.7%。生产商品煤5091万吨，同比增11.8%。同时，集团销售煤炭达6425万吨，同比增加1462万吨，增幅达29.5%。
上述人士继续指出，国家鼓励企业收购海外的矿产资源，兖煤在澳洲的投资算是国内做的比较好的公司。
记者从年报中也看到，2011年兖煤澳洲实现净利润接近20亿元，占集团归属于母公司的净利润比重为22.9%。
